2023年9月1日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，自2023年10月9日起施行。
這標(biāo)志著中國量化正式進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代”。本次發(fā)布的制度與政策安排的要點(diǎn)有：
一、是以程序化交易為監(jiān)管目標(biāo)，涵蓋范圍更廣；
二、是最高申報(bào)速率在每秒300筆以上或者單日最高申報(bào)筆數(shù)在20000筆以上的，需進(jìn)一步報(bào)告相關(guān)信息，予以重點(diǎn)監(jiān)控，但并未嚴(yán)格禁止，且該參數(shù)下對(duì)現(xiàn)行絕大多數(shù)程序化交易與量化交易的影響不大；
三、是杠桿資金信息、量化交易類型等信息申報(bào)有助于進(jìn)一步監(jiān)控、分析賬戶的惡意行為。
據(jù)測算，目前全市場需要報(bào)告的存量賬戶數(shù)量占比很低，且其中大部分為機(jī)構(gòu)投資者。因此，相關(guān)監(jiān)管舉措不會(huì)對(duì)投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。
在量化交易中，高頻交易是被重點(diǎn)監(jiān)管的對(duì)象，需要進(jìn)行額外的報(bào)告，并受到申報(bào)速率和筆數(shù)等方面的限制。這可能會(huì)對(duì)高頻交易的策略和效率產(chǎn)生一定的影響，尤其是對(duì)那些超高頻、超大額的交易行為。
此外，高頻交易也可能面臨更多的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和成本，如被認(rèn)定為惡意操縱市場、擾亂市場秩序等。
總體上，本次政策重在引導(dǎo)程序化交易健康穩(wěn)健發(fā)展；且充分的報(bào)備與監(jiān)管，也可引導(dǎo)社會(huì)輿論正確、理性看待市場波動(dòng)與程序化交易。
量化交易作為一種資本市場創(chuàng)新類投資，目前還缺乏完善的制度安排和監(jiān)管措施。隨著量化行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展新階段，需要建立起程序化交易報(bào)告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排，提高行業(yè)透明度和合規(guī)性，防患于未然。
AQF持證人就業(yè)前景：
AQF持證人從事行業(yè)非常廣泛，包括投資銀行、基金公司、券商金融工程、資產(chǎn)管理公司、私募公司、Fintech公司等。
工作職能包括量化研究、量化交易、量化風(fēng)控、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和算法、系統(tǒng)開發(fā)和運(yùn)維、模型和咨詢等。根據(jù)Glassdoor統(tǒng)計(jì)，早在2020年美國量化分析師的平均年薪已達(dá)到接近13萬美元。
在國外，AI量化投資已經(jīng)屢見不鮮。據(jù)調(diào)研公司LCH在今年初出具的調(diào)研報(bào)告，美國業(yè)績排前20的對(duì)沖基金，包括橋水基金、索羅斯基金，全部采用計(jì)算機(jī)根據(jù)算法自動(dòng)交易。
據(jù)國際基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Morningstar數(shù)據(jù)顯示，截止2017年7月，機(jī)器人投顧管理的資產(chǎn)將近3900億美元，而在七年前這項(xiàng)數(shù)字幾乎為零。接下來的10年，機(jī)器人投顧管理的資產(chǎn)將達(dá)到5萬億美元。
在量化交易領(lǐng)域，監(jiān)管和創(chuàng)新是相輔相成的。只有在有效的監(jiān)管下，量化交易才能更好地發(fā)揮其優(yōu)勢，促進(jìn)市場穩(wěn)定和健康發(fā)展。相信隨著政策的不斷完善和行業(yè)的不斷發(fā)展，中國量化交易將迎來更加美好的未來。
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