1.CFA三級(jí)看教材還是Notes

　　建議大家三級(jí)一定要看教材。CFA Note很精華很濃縮，我覺(jué)得看過(guò)教材再看note感覺(jué)總結(jié)的很精辟，但是Note是以考點(diǎn)列的，而教材像小說(shuō)一樣娓娓道來(lái)，有邏輯有情節(jié)，如果不follow很難理解，或者說(shuō)很難吃透里面的很多概念。我這次基本沒(méi)碰notes，感覺(jué)沒(méi)有大問(wèn)題。

　　想在這里再?gòu)?qiáng)調(diào)一下三級(jí)notes寫的不好。原來(lái)CFA一級(jí)二級(jí)的時(shí)候都明顯感覺(jué)notes寫的比書明白，但是三級(jí)反過(guò)來(lái)了，CFA notes很多地方含糊不清，非常不利于理解概念，反而成了死記硬背的考點(diǎn)羅列。

　　2.CFA三級(jí)上午的筆試會(huì)不會(huì)對(duì)英文寫作要求很高

　　其實(shí)不然。因?yàn)榈谝?，沒(méi)有時(shí)間讓你寫小說(shuō)，上午場(chǎng)時(shí)間很緊張，如果前面的題寫的過(guò)多后面的題就很有可能沒(méi)時(shí)間看了，所以基本所有答案都應(yīng)該在1-2句話內(nèi)可以解決。而且很多人的經(jīng)驗(yàn)證實(shí)寫bullet point是完全可以的，不需要每個(gè)答案都構(gòu)建成一段話。

　　我覺(jué)得CFA三級(jí)上午的題基本可以看成是“填空”，根本不是essay，跟essay一點(diǎn)邊都不沾。

　　3.前一年的CFA教材第二年繼續(xù)用行不行

　　CFA強(qiáng)迫學(xué)生必須買教材，至于是紙板的還是electronic version的隨各人學(xué)習(xí)習(xí)慣(以及公司或?qū)W校打印政策...)而定。我掃了一眼今年的教材，驚訝于變化還是挺大的。例如behavior finance整體有了很大的變化，基本上和去年的教材完全不一樣了。所以建議看過(guò)去年教材的還是至少要掃一眼，例如前年的教材中有一章在去年完全被替換成了全新的一章，這種事情還是會(huì)發(fā)生的。

　　4.要如何攻克考試難點(diǎn)之“個(gè)人IPS”

　　個(gè)人IPS一直是CFA3級(jí)學(xué)習(xí)的痛點(diǎn)，CFA協(xié)會(huì)原版書上都寫著一條：“假若沒(méi)有對(duì)IPS有充分的準(zhǔn)備，那就明年再來(lái)考一次CFA3級(jí)。”足見個(gè)人IPS對(duì)CFA3級(jí)考試的重要性。

　　所謂IPS全稱investment policy statement，屬于主觀題，CFA三級(jí)上午的考試一般會(huì)出兩道相關(guān)題目(一大一小)，有時(shí)候下午還會(huì)再出一道大的題目，答好這部分內(nèi)容是通過(guò)考試的關(guān)鍵，因此IPS在CFA三級(jí)的學(xué)習(xí)中占據(jù)非常重要的地位。這部分的考試要求考生根據(jù)知識(shí)儲(chǔ)備評(píng)估投資績(jī)效，獨(dú)立撰寫IPS投資報(bào)告，所以正確的判斷和計(jì)算邏輯非常關(guān)鍵。

　　今年CFA考試重點(diǎn)考察了tax的計(jì)算，探討了loss harvesting的避稅策略，以及gift與estate之間的relative value計(jì)算。IPS寫作中的常規(guī)題有pre-tax nominal return的計(jì)算，以及根據(jù)個(gè)人情況的變化分析risk增減等。下午題考察了trust的定性分析，goal-based的資產(chǎn)配置，以及traditional balance和holistic balance的比較。個(gè)人IPS后面幾個(gè)reading的比重有所增加，建議學(xué)員把對(duì)于后面幾個(gè)reading要加以重視。

　　5.金融相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)對(duì)于考三級(jí)會(huì)不會(huì)有幫助

　　如果已經(jīng)有一些年工作經(jīng)驗(yàn)的童鞋，我相信學(xué)習(xí)起來(lái)會(huì)輕松一些。輕松的應(yīng)該是做portfolio manager，做基金經(jīng)理之類工作的童鞋們，因?yàn)榛旧细麄內(nèi)粘Ｗ龅姆浅Ｏ嚓P(guān)了。如果你是做equity research之類的，一級(jí)二級(jí)會(huì)幫助，但三級(jí)不會(huì)有特別大的幫助，因?yàn)橥ㄆ鋵?shí)都是在講如何做portfolio。

　　其實(shí)拋開考試不說(shuō)，三級(jí)是很好的學(xué)習(xí)工具。它提煉了很多經(jīng)典的論文和的研究成果。而且我現(xiàn)在的工作中越來(lái)越多的需要用到三級(jí)了的知識(shí)。這對(duì)于應(yīng)試教育出身的我真的是非常大的震撼。

　　同意，認(rèn)為僅僅針對(duì)考試而言，工作經(jīng)驗(yàn)用處不大。

　　補(bǔ)充：

　　上午場(chǎng)考到的知識(shí)點(diǎn)下午場(chǎng)有可能又被考(比如今年fixed income里面算rebalance ratio被考到兩次)，所以如果上午場(chǎng)拿不準(zhǔn)什么中午休息一定要掃一眼，不然下午再看到只想死了。

　　上午是要用黑色或者藍(lán)色圓珠筆或者水筆的，不要只帶鉛筆就殺進(jìn)去了(坐我周圍的一個(gè)哥們就只帶了鉛筆，后來(lái)瘋了似的到處借筆)。

　　道德下70%也是可以過(guò)的，但是不確定如果下50%還行不行了。

　　這一點(diǎn)我查遍了CFA的網(wǎng)站，沒(méi)有提到道德必須要達(dá)到多少分才可以過(guò)，所以我斗膽認(rèn)為說(shuō)道德有threshold的都是謠言，因?yàn)槿绻羞@樣一個(gè)硬標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)該不disclose。但恰巧所有通過(guò)的人道德分都不低，這個(gè)地方迄今還沒(méi)有找到反例。

　　CFA三級(jí)考試題型+答疑技巧

　　CFA三級(jí)考試題型：簡(jiǎn)答題、論述題、微型案例分析題

　　CFA三級(jí)上午為10-15道簡(jiǎn)答題和論述題時(shí)間，題目給出一些背景信息和數(shù)據(jù)，需要你回答題目后的問(wèn)題，基本為主觀題，每一個(gè)問(wèn)題可能會(huì)分為好幾個(gè)部分。CFA三級(jí)下午為10個(gè)微型案例分析題，格式跟Level II一樣。

　　CFA三級(jí)考核重點(diǎn)：投資組合管理(portfolio management)

　　三級(jí)題型主觀性比較強(qiáng)，知識(shí)點(diǎn)覆蓋比較全面。在三級(jí)考試中，考試的側(cè)重點(diǎn)完全變化了，所以先看金程網(wǎng)校視頻第一重要，因?yàn)槿?jí)講究的是一個(gè)整體，你必須把各個(gè)知識(shí)點(diǎn)融為整體，而不像一二級(jí)考試只注重單個(gè)知識(shí)點(diǎn)來(lái)測(cè)試。在三級(jí)中很講究把各個(gè)知識(shí)點(diǎn)結(jié)合起來(lái)考，所以必須先看下視頻對(duì)三級(jí)知識(shí)點(diǎn)形成一個(gè)大致的整體思維，對(duì)你的三級(jí)復(fù)習(xí)極為重要。

　　如果你一上來(lái)就看書，等你把五本書看完，你也根本不知道三級(jí)到底講了點(diǎn)什么內(nèi)容。三級(jí)考試?yán)锩嬷饕菄@投資組合來(lái)的，有關(guān)投資組合的內(nèi)容是相當(dāng)齊全的。三級(jí)中假設(shè)你是基金經(jīng)理讓你結(jié)合個(gè)人或者機(jī)構(gòu)客戶的實(shí)際情況來(lái)做投資組合。在做投資組合的過(guò)程中，首先你得給客戶寫investment policy statement(IPS)，IPS內(nèi)容在往年考試中幾乎在了40%左右的分值，全是寫作方面得內(nèi)容，考試必須得做到快而準(zhǔn)，這方面的內(nèi)容因?yàn)槲覀儚膩?lái)沒(méi)接觸過(guò)，在理解起來(lái)還是很有困難的，在具體復(fù)習(xí)中若不知道可以聯(lián)系我以助你理解。再就是投資方面的資產(chǎn)配置，投資業(yè)績(jī)歸因與評(píng)價(jià)等內(nèi)容。

　　三級(jí)考試估計(jì)很多人準(zhǔn)備了很多資料，建議大家還是NOTES外加CFA歷年真題就行了，但是從今年的考試來(lái)看，好像考試風(fēng)格跟歷年的風(fēng)格有很大的不同了，但是不管如何首先得把NOTES上面所有的知識(shí)點(diǎn)掌握好，不管是重點(diǎn)還是非重點(diǎn)，再外加做題把各個(gè)知識(shí)點(diǎn)理解好。

　　至于三級(jí)上午的主觀題目，英語(yǔ)寫作要快第一重要，在用英語(yǔ)寫作中完全沒(méi)必要理會(huì)語(yǔ)法問(wèn)題，該天馬行空的就天馬行空只要把意思表達(dá)清楚就行，抓緊任何一分鐘，上午考試時(shí)間對(duì)中國(guó)人來(lái)講是很緊迫的。下午是十大客觀題目，跟二級(jí)相同，但是有所不同，不同點(diǎn)在于每小問(wèn)的作答需要上問(wèn)的答案，這個(gè)一定要求把前面的作對(duì)，否則下面的題目也跟著錯(cuò)了。本人自認(rèn)為下午考的很好，實(shí)際上相當(dāng)不如意，可見現(xiàn)在老美的題目布滿陷阱。

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