CFA一級(jí)在固定收益科目里面，固定收益工具和市場(chǎng)通常沿著三個(gè)維度進(jìn)行分類：發(fā)行人類型、信用質(zhì)量和到期時(shí)間。有時(shí)，工具和市場(chǎng)還會(huì)根據(jù)發(fā)行人的地理位置、貨幣和ESG特征進(jìn)行分類。
與股票不同，股票發(fā)行人通常只發(fā)行一兩種工具，而債券發(fā)行人往往有許多未償還的固定收益類工具。例如，企業(yè)發(fā)行人可能有貸款或債券，用于短期融資流動(dòng)資金或長(zhǎng)期基本的資本投資。一些大公司還發(fā)行商業(yè)票據(jù)，這是一種用于融資流動(dòng)資金需求的短期債券，可以由特定資產(chǎn)抵押。這些債務(wù)工具可能以不同貨幣形式出現(xiàn)，可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)并降低投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻。
信用質(zhì)量的一個(gè)常見(jiàn)衡量標(biāo)準(zhǔn)是信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)是基于違約概率和違約情況下的預(yù)期損失對(duì)發(fā)行人履行債務(wù)義務(wù)的能力進(jìn)行級(jí)別與定性上的衡量。信用評(píng)級(jí)是由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定得出，兩家最大的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)和穆迪(Moody's)。
被評(píng)為BBB-(穆迪評(píng)級(jí)中的Baa3)或更高的發(fā)行人被認(rèn)為是投資級(jí)別。被評(píng)為BB (穆迪評(píng)級(jí)中的Ba1)或更低的發(fā)行人被稱為高收益、投機(jī)級(jí)或垃圾級(jí)。高收益發(fā)行人包括新發(fā)行人，由于其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流較不穩(wěn)定，投資者更可能要求抵押品;以及曾經(jīng)的投資級(jí)發(fā)行人，自發(fā)行以來(lái)其信用質(zhì)量已經(jīng)惡化的情況。
主權(quán)政府發(fā)行人通常在每個(gè)市場(chǎng)中具有最低的信用風(fēng)險(xiǎn)(最高的信用評(píng)級(jí))，這是因?yàn)橹鳈?quán)政府有權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)征稅。主權(quán)債券在國(guó)內(nèi)金融體系中也起著重要作用，央行通常使用國(guó)內(nèi)主權(quán)債券來(lái)實(shí)施貨幣政策，借入或借出這些證券以增加或減少貨幣儲(chǔ)備。
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