威爾金森有限公司的資本成本為12%，投資于一個(gè)新項(xiàng)目，內(nèi)部回報(bào)率（IRR）為14%，預(yù)期項(xiàng)目的投資期限為4年，產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入表11-13所示。
表11-13 威爾金森有限公司投資新項(xiàng)目后產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流（單位：美元）
年 凈現(xiàn)金流
1 1,000
2 2,000
3 4,000
4 4,000

項(xiàng)目的初始成本總額為（ ）
A.7,483美元
B.9,647美元
C.11,000美元
D.12,540美元

答案：A

分析：按照定義，當(dāng)貼現(xiàn)率等于內(nèi)部回報(bào)率時(shí)，初始投資等于支出投資期限內(nèi)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。

初始投資=（1,000美元*0.877）+（2,000美元*0.769）+（4,000美元*0.675）+（4,000美元*0.592）=7,483美元。

內(nèi)含報(bào)酬率法通過比較估計(jì)的內(nèi)含報(bào)酬率與預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)資本投資。該標(biāo)準(zhǔn)可以是企業(yè)用來評(píng)價(jià)投資的任何一種回報(bào)率，該標(biāo)準(zhǔn)回報(bào)率被作為取舍分界點(diǎn)，低于該點(diǎn)的項(xiàng)目應(yīng)被拒絕，除非它們是強(qiáng)制性項(xiàng)目。

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