1月17日上午，一代投資大師，指數(shù)基金之父約翰伯格于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三去世，享年89歲，令人惋惜。
約翰伯格一生致力于推動(dòng)指數(shù)基金的發(fā)展，對(duì)于指數(shù)基金領(lǐng)域的貢獻(xiàn)不可磨滅。
他也被視為全球最具影響力的投資大師，曾與沃倫巴菲特、彼得林奇、喬治索羅斯共同被《財(cái)富》雜志評(píng)選為20世紀(jì)的四大投資人之一。
1974年，約翰伯格創(chuàng)立了先鋒集團(tuán)，同時(shí)也成立了全球首只被動(dòng)型指數(shù)公募基金，該公司是一家以低成本管理和被動(dòng)投資的代表性基金公司，先鋒集團(tuán)從成立之初的20億美元資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)到如今的5.2萬(wàn)億美元，是世界上最大的公募基金公司之一。
目前三家共同基金公司壟斷了指數(shù)基金市場(chǎng)，其中先鋒集團(tuán)占比高達(dá)51%，其他兩家貝萊德為21%，道富環(huán)球?yàn)?%。
巴菲特曾經(jīng)在2017年致股東信中說(shuō)道：“如果要樹立一座雕像，用來(lái)紀(jì)念為美國(guó)投資者做出最大貢獻(xiàn)的人，那么毫無(wú)疑問(wèn)應(yīng)該選擇約翰伯格。約翰早年經(jīng)常受到投資管理行業(yè)的嘲笑。然而，今天他很滿意的知道，他幫助了數(shù)百萬(wàn)投資者，使他們的儲(chǔ)蓄獲得了遠(yuǎn)比他們?cè)荣嵉降母没貓?bào)，他是他們和我的英雄。”
約翰伯格有幾條金玉良言：
名言之一：“基金投資者相信他們可以輕輕松松的找到優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他們錯(cuò)了。”
確實(shí)，從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，這件事情也不是那么容易。
讓我們看看那些去年初近三年業(yè)績(jī)排名前十的明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)近一年表現(xiàn)如何吧：
圓信永豐雙紅利（洪流）：-26.42%
國(guó)泰金龍行業(yè)精選（楊飛）：-37.23%
東方紅睿豐混合（林鵬）：-21.42%
匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合（雷鳴）：-25.38%
同期滬深300指數(shù)跌幅為23%，這意味著閉著眼買指數(shù)基金就能跑贏很多的明星基金經(jīng)理。
所以必須承認(rèn)，在選擇基金經(jīng)理上，我們是很難做出正確決策的，如果在某些領(lǐng)域能認(rèn)同自己的平庸，反而已經(jīng)打敗了絕大多數(shù)投資者。
名言之二：“相比復(fù)合成本的殘酷，復(fù)合回報(bào)的奇跡不值一提。”
我們都知道復(fù)利的奇跡，年化10%復(fù)利滾20年是6.7倍。
但反過(guò)來(lái)想，如果你為此付出了年化2%的成本，也就是實(shí)際到手只有8%的話，20年就只有4.7倍了，整整少了2倍的收益。
這還是在樂(lè)觀預(yù)期之下才可能有10%，約翰伯格認(rèn)為，未來(lái)十年的美股名義收益率可能不到4%。
假如每年基金的管理費(fèi)是2%，那么基金的實(shí)際收益率甚至可能跑不過(guò)通貨膨脹。
雖然A股可能不會(huì)和美股一樣糟糕，但務(wù)必要做好最壞的準(zhǔn)備，低成本才是長(zhǎng)期價(jià)值投資的王道。
名言之三：“不要交易，什么都不要做，一直拿著你的指數(shù)基金，放在那里！不管發(fā)生什么事，一直持有不動(dòng)。”
為什么不鼓勵(lì)大家頻繁交易？
如果你是打算長(zhǎng)期投資基金，那么肯定是買入沒(méi)有銷售服務(wù)費(fèi)的A類基金，但是A類基金是有贖回費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)的，短線交易一次成本在0.3%~1.5%之間，以10%的預(yù)期收益率來(lái)看，一年還經(jīng)不起兩三次的買賣折騰。
如果你是打算做短線，那肯定是買入沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)的C類基金，但長(zhǎng)期持有成本又要上去了，可萬(wàn)一一下沒(méi)踏準(zhǔn)被套牢，這時(shí)你是堅(jiān)持持有（高成本）還是割肉止損？
名言之四：“盡早儲(chǔ)蓄，定期投資。投資得越早，享受符合投資收益的時(shí)間就越長(zhǎng)。”
很多人看到的是近幾年股市走弱，自己定投出現(xiàn)浮虧就后悔了，但你要看到三點(diǎn)：
第一，承擔(dān)了股市的風(fēng)險(xiǎn)才有可能獲得股市上漲的機(jī)會(huì)；
第二，通過(guò)定投分?jǐn)偝杀镜男?yīng)，浮虧已經(jīng)比直接買入要d小很多很多；
第三，基金定投的越久，積累的籌碼越多，要是定投半年時(shí)間來(lái)了牛市，而你積累的那點(diǎn)籌碼還不占到總資產(chǎn)的十分之一，對(duì)你的財(cái)富會(huì)形成重大影響嗎？
所以定投當(dāng)然是越早開始越好。
End
約翰伯格，在降低指數(shù)基金費(fèi)率的路上做到了極致，他旗下的指數(shù)基金不僅免申購(gòu)贖回費(fèi)，而且管理費(fèi)也極低，大部分基金投資人持有成本一年連0.2%都不到。
反觀我們的指數(shù)基金，可能連一個(gè)銀行的基金托管費(fèi)都要0.2%每年，更別說(shuō)管理費(fèi)了，即使是純被動(dòng)ETF基金，很多基金的管理費(fèi)也都在0.6%以上，合計(jì)成本可能要達(dá)到0.8%左右一年。
因此在費(fèi)率縮減的方向上，我們的指數(shù)基金還任重而道遠(yuǎn)。
希望未來(lái)的A股指數(shù)基金能縮小差距，越做越好。
致敬指數(shù)基金之父-約翰伯格先生！
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