frm考試學員希望詳細講解2015年FRM考試知識、重點、FRM考點，金程frm小編為大家?guī)Я薴rm考試重點——信用評級。

S&P的評級BBB對應著莫迪的Baa,這以上是投資級，BB（S&P）和Ba之下就是投機級別了，所以BBB級和BB級之間的累積死亡率（模擬題）。注意每個級別的微調(diào)。A1=A+,A2=A,A3=A-.評級機構的獨立性、客觀性和聲譽是通過和市場參與者的相互協(xié)作來得到提升的。

1 評級越低，每個評級之間的價差就越大，比如說AAA與AA之間的價差就要小于BBB和BB之間的價差。對于AAA的債券，在前三年大概平均只有0.3%的累積違約概率，BBB級以上的在第一年的違約概率都不會超過1%。在第一年違約率下降的快的是從B到CCC的過程中。隨著時間的延長，低等級的累計違約概率的增長還會低于高等級的累計違約概率增長率。

2. 在傳統(tǒng)的信用評級中，重要的因素是還款人生成現(xiàn)金流的能力，而不是擔保和還款意愿什么的。決定是否貸款的3c原則是character ,capacity ,和capital。

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