8月FRM考試之后，不少的小伙伴已經(jīng)邁過FRM一級(jí)的門檻，踏入FRM二級(jí)的領(lǐng)域。FRM考生總是說，二級(jí)比一級(jí)難度拔高了好多，每門課都很難，今天金程FRM小編就來為大家講一下FRM二級(jí)各個(gè)學(xué)科難度的排名，以及學(xué)習(xí)的方法。
值得一提的是，學(xué)科難度的排名本來就是一件比較主觀的事情，每個(gè)人都有各自不同的見解，并且每個(gè)人擅長的領(lǐng)域不一樣。有的人數(shù)學(xué)思維比較強(qiáng)，有的人對(duì)各項(xiàng)條例的記憶比較快，因此FRM二級(jí)各個(gè)學(xué)科的難度對(duì)每個(gè)人來說都是不一樣的，還是那句老話“兼聽則明，偏信則暗”。
本文將從FRM二級(jí)知識(shí)難易程度，學(xué)科考試占比以及備考時(shí)長，三個(gè)角度來進(jìn)行評(píng)價(jià)。各知識(shí)點(diǎn)根據(jù)難度分成1星到5星，其中1星最簡單，5星最難。
一、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理
如果說要論FRM二級(jí)中哪門課最難，那可謂是眾說紛紜，但是要論哪門課難度系數(shù)比較低，那么這門風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理說第二，只怕沒人敢說第一。
這時(shí)可能就有小伙伴要說了：“隔壁還有個(gè)金融市場熱點(diǎn)，不應(yīng)該是它的難度最低嗎？”雖然從考試的角度來說，金融市場熱點(diǎn)只有區(qū)區(qū)10%的內(nèi)容，但是其知識(shí)本身難度并不簡單，并且熱點(diǎn)話題每年或多或少都在變化，因此其綜合難度并不是最低的，之后我也會(huì)介紹到。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理的知識(shí)點(diǎn)主要圍繞在因子投資，VaR的使用，以及對(duì)沖基金及其業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)這三部分進(jìn)行，這三部分內(nèi)容可以說是整個(gè)FRM一級(jí)內(nèi)容的重復(fù)與拓展。因此FRM圈內(nèi)有一種說法認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理是一門承上啟下的課程。
這門課的知識(shí)點(diǎn)難度不算特別高，由于大部分知識(shí)有了1級(jí)的基礎(chǔ)，所以這門課知識(shí)學(xué)習(xí)起來難度不高。綜上這門課的知識(shí)點(diǎn)難易程度1.5顆星。
考試占比
風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理這門課目前的考試占比是15%，這個(gè)占比略高于金融市場熱點(diǎn)的10%，同時(shí)略低于傳統(tǒng)的三大風(fēng)險(xiǎn)管理的20%，因此考試占比評(píng)分2.5顆星。
備考時(shí)長
這門課原版書一共11個(gè)章節(jié)，屬于所有學(xué)科中最少的一個(gè)學(xué)科，同時(shí)考慮到這門課銜接FRM一級(jí)和二級(jí)的作用，推薦最先學(xué)習(xí)這門課。由于這門課內(nèi)容比較少，并且占比適中，可以說是FRM二級(jí)中比較有性價(jià)比的學(xué)科。
各位考生在學(xué)習(xí)這門課的時(shí)候跟隨我們金程基礎(chǔ)班的節(jié)奏，在回顧FRM一級(jí)內(nèi)容的同時(shí)打好基礎(chǔ)，為之后的三大風(fēng)險(xiǎn)鋪墊好基礎(chǔ)。由于內(nèi)容確實(shí)不多，備考不用花費(fèi)特別多的時(shí)間，因此備考時(shí)間評(píng)分2顆星。
作為一門承上啟下的課程，適中的知識(shí)點(diǎn)難度，中等的占比以及內(nèi)容十分符合中庸之道，是不錯(cuò)的開篇學(xué)科之選。故風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理這門課綜合難度評(píng)價(jià)2顆星。
二、金融市場熱點(diǎn)
GARP協(xié)會(huì)每年會(huì)從當(dāng)年比較熱點(diǎn)的話題中，選取一些最新的研究報(bào)告，然后會(huì)針對(duì)這些研究報(bào)告的內(nèi)容進(jìn)行考察。這些研究報(bào)告的來源也是五花八門，有的是學(xué)術(shù)期刊上的論文，有的是行研報(bào)告，甚至有些演講稿也會(huì)被引入這門課中。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
由于每年火熱的話題不一樣，這門課每年的內(nèi)容多少都有些變化。比如前幾年新冠疫情大流行，GARP協(xié)會(huì)就會(huì)引入一些研究疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的報(bào)告。這幾年環(huán)境問題引起了人們的注意，ESG的話題比較火爆，GARP就開始引入那些研究金融領(lǐng)域中管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告。
由于報(bào)告的來源不同，其文章的難易程度也是參差不齊，難的文章特別難，水的文章也特別水，因此這方面的打分比較難打，綜合多年的文章平均水平來看，整體上可以打到3顆星-4顆星。
考試占比
金融市場熱點(diǎn)這門的考試占比是FRM二級(jí)學(xué)科中最低的，只有區(qū)區(qū)10%.以至于很多人在備考的時(shí)候會(huì)戰(zhàn)略性放棄這門科，所以考試占比評(píng)價(jià)1顆星。
備考時(shí)長
由于金融市場熱點(diǎn)這門課的占比比較小，同時(shí)知識(shí)難度參差不齊，故不推薦在這門課上花費(fèi)過多的時(shí)間。
一般而言，推薦考前2周的時(shí)間來復(fù)習(xí)這門課，再早了沒必要，因?yàn)榫退銓W(xué)了也記不住，考前記憶就是最好的。第一周每天大概學(xué)習(xí)1篇文章，第二周整理下第一周老師強(qiáng)調(diào)過的重點(diǎn)即可。備考時(shí)間評(píng)價(jià)1.5顆星。
熱點(diǎn)話題這門課如果自己看GARP協(xié)會(huì)的原文會(huì)容易找不到北，因?yàn)槠鋬?nèi)容有些是比較抽象并且虛實(shí)結(jié)合，令人難以捉摸。好在其占比不高，并且考試不會(huì)考得特別偏。故金融市場熱點(diǎn)這門課綜合評(píng)價(jià)2.5顆星。
三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是最近幾年GARP協(xié)會(huì)新增的課程，其內(nèi)容還算是比較貼近實(shí)務(wù)，尤其是對(duì)在銀行工作的小伙伴來說，這門課的部分內(nèi)容還是比較切合實(shí)際的。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
這門課名字的全稱叫“Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management”。因此很多內(nèi)容都和銀行司庫的流動(dòng)性管理相關(guān)，雖然部分內(nèi)容涉及到計(jì)算，但是計(jì)算部分并不難。
這部分的計(jì)算很像會(huì)計(jì)學(xué)中的計(jì)算，只要把對(duì)應(yīng)項(xiàng)目加加減減搞到一起即可，唯一的難點(diǎn)在于這些項(xiàng)目名稱比較長，并且還都是英文，導(dǎo)致很多小伙伴在最初學(xué)習(xí)的時(shí)候不太適應(yīng)。
除了計(jì)算部分的內(nèi)容外，剩下的定性部分并不是很難，就算沒有銀行工作的經(jīng)歷，根據(jù)日常的常識(shí)也能理解個(gè)八九不離十。因此這門學(xué)科知識(shí)點(diǎn)評(píng)價(jià)3顆星。
考試占比
這門課在考試中的占比是15%，和投資風(fēng)險(xiǎn)的占比是一樣的，但是其知識(shí)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此考試占比評(píng)價(jià)2.5顆星。
備考時(shí)長
這門課在原版書中整整有19個(gè)章節(jié)，內(nèi)容幾乎是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的一倍。內(nèi)容越多，花費(fèi)的時(shí)間必然也是偏長的。
不過值得一提的是這門課的邏輯框架實(shí)際上是比較清晰的，但是原版書的排版并不好，對(duì)此，大家可用金程老師整理的內(nèi)容來學(xué)習(xí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)備考時(shí)長評(píng)價(jià)3.5顆星。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)作為一門比較新的學(xué)科，目前并沒有特別多的題目以及資料可以使用。不過就以往考生的反饋來說。這門課實(shí)際考試中不是很難。綜上，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)3顆星。
四、市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)這門課其實(shí)跟投資風(fēng)險(xiǎn)這門課的關(guān)聯(lián)挺強(qiáng)的，比如，投資風(fēng)險(xiǎn)涉及到VaR的使用，而市場風(fēng)險(xiǎn)有一部分是對(duì)VaR進(jìn)行回測，所以這兩門課可以連著學(xué)習(xí)。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
這門課的部分知識(shí)可以看作是投資風(fēng)險(xiǎn)那門課的延伸，因此難度上自然是比投資風(fēng)險(xiǎn)高出一截的，除了對(duì)VaR進(jìn)行回測外，還涉及到金融領(lǐng)域內(nèi)一個(gè)比較前沿的話題就是相關(guān)性。
實(shí)際上金融領(lǐng)域?qū)ο嚓P(guān)性風(fēng)險(xiǎn)的研究一直是比較少的，直到2007年前后金融危機(jī)之后，人們才逐漸意識(shí)到相關(guān)性在金融領(lǐng)域中的重要作用，所以這部分內(nèi)容站在市場風(fēng)險(xiǎn)中是比較前沿的。
尤其是這門課中間涉及到copula函數(shù)的介紹，這對(duì)部分沒有接觸過高數(shù)的小伙伴來說可謂是一道難關(guān)。因此這門課的知識(shí)點(diǎn)難以程度評(píng)價(jià)可以給到4顆星。
考試占比
這門課屬于傳統(tǒng)三大風(fēng)險(xiǎn)之一，考試比重是最高的那一檔20%，因此考試占比評(píng)價(jià)5顆星。
備考時(shí)長
這門課原版書中一共有16個(gè)章節(jié)，沒錯(cuò)，甚至比流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還少3章，原版書的整體邏輯寫的還算不錯(cuò)，但是由于其考試權(quán)重高于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此推薦投入時(shí)長略微高于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即可。備考可跟著我們基礎(chǔ)班的節(jié)奏來學(xué)習(xí)。備考時(shí)長評(píng)價(jià)3顆星。
綜合來看，市場風(fēng)險(xiǎn)這門課，雖然部分知識(shí)點(diǎn)比較抽象也比較難，但是考試并不會(huì)考很復(fù)雜的計(jì)算，并且作為投資風(fēng)險(xiǎn)大哥級(jí)別的存在，整體學(xué)習(xí)需要花費(fèi)一定的時(shí)間，故綜合評(píng)價(jià)4顆星。
五、信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)這門課從誕生以來就跟簡單這個(gè)詞沒關(guān)系，作為FRM中研究的主要對(duì)象之一，協(xié)會(huì)也是給了這門課足夠高的地位。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
這門課的知識(shí)點(diǎn)并不算少，18個(gè)章節(jié)的原版甚至比19個(gè)章節(jié)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還多出幾十頁內(nèi)容。很多考過的小伙伴都認(rèn)為這門課的知識(shí)點(diǎn)很難。
幸運(yùn)的是這門課的框架體系還算明確，主要是針對(duì)三個(gè)變量PD，LGD以及EAD進(jìn)行討論，但是難點(diǎn)在于每種變量的計(jì)算涉及到多種模型，很多模型在實(shí)務(wù)運(yùn)用中涉及到隨機(jī)過程分析。
隨機(jī)過程是研究生階段的數(shù)學(xué)課程內(nèi)容，這對(duì)于沒有接觸過高數(shù)的小伙伴來說是非常頭疼的，故信用風(fēng)險(xiǎn)管理這門課知識(shí)點(diǎn)難易評(píng)價(jià)5顆星。
考試占比
對(duì)于FRM中主要研究的風(fēng)險(xiǎn)之一，GARP協(xié)會(huì)自然是對(duì)這門課牌面拉滿，20%的占比跟其他兩大風(fēng)險(xiǎn)一樣，因此考試占比評(píng)價(jià)5顆星。
備考時(shí)長
這門課作為FRM二級(jí)中綜合難度天花板級(jí)別的存在，備考時(shí)長自然也是拉滿的。并且這門課也是FRM二級(jí)考試的關(guān)鍵所在。因?yàn)橄啾扔谑袌鲲L(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之類的學(xué)科，學(xué)得再好也拉不開特別大的差距，但是信用風(fēng)險(xiǎn)是真的可以拉開差距的。
值得一提的是，這門課的知識(shí)點(diǎn)雖然比較框架比較明確，但是原版書的邏輯可是相當(dāng)?shù)幕靵y。
這門課在學(xué)習(xí)的過程中需要時(shí)刻明確自己所學(xué)內(nèi)容在信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架中的位置，不然容易迷失在這門課的細(xì)節(jié)中導(dǎo)致前學(xué)后忘。信用風(fēng)險(xiǎn)備考時(shí)長評(píng)價(jià)5顆星。
信用風(fēng)險(xiǎn)作為為FRM二級(jí)最終BOSS級(jí)別的存在，無論是難度還是內(nèi)容都是頂級(jí)的存在，要打敗這個(gè)BOSS是值得我們花費(fèi)時(shí)間和精力的，因此信用風(fēng)險(xiǎn)管理綜合評(píng)價(jià)5顆星。
六、操作風(fēng)險(xiǎn)
如果要選一門令小編最討厭的的學(xué)科，這門操作風(fēng)險(xiǎn)管理必然是榜上有名的。如果說信用風(fēng)險(xiǎn)是FRM二級(jí)最終BOSS，那么這么操作風(fēng)險(xiǎn)就是整個(gè)FRM二級(jí)的隱藏BOSS。
知識(shí)點(diǎn)難易程度
這門課的知識(shí)點(diǎn)是也是比較難的，它的難跟信用風(fēng)險(xiǎn)的難是兩種不同的風(fēng)格。信用風(fēng)險(xiǎn)宛如一個(gè)攻勢凌厲拳法兇猛的拳擊手，而操作風(fēng)險(xiǎn)像是一個(gè)拳法連綿不絕的太極高手，柔中帶剛。
操作風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)點(diǎn)的難體現(xiàn)在2個(gè)方面。
第一，知識(shí)點(diǎn)多且雜。它的內(nèi)容從公司風(fēng)險(xiǎn)文化的建立到公司模型使用的風(fēng)險(xiǎn)管理；從網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的管理到反恐反洗錢風(fēng)險(xiǎn)的管理；從金融風(fēng)險(xiǎn)案例學(xué)習(xí)到外包業(yè)務(wù)管理以及壓力測試。真的是可以說又臭又硬，難的不行。對(duì)了，還有那令無數(shù)人魂?duì)繅衾@的巴塞爾協(xié)議，只要巴塞爾協(xié)議更新了，這門課必然也會(huì)更新，可謂是真的加量不加價(jià)。
第二，這門課的部分知識(shí)和實(shí)務(wù)聯(lián)系密切。比如壓力測試部分，很多內(nèi)容只有真的做過壓力測試的人才能有比較深的體會(huì)。這就導(dǎo)致了沒有做過這部分實(shí)操的人學(xué)起來會(huì)覺得內(nèi)容過于虛無縹緲。因此操作風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)點(diǎn)難易程度評(píng)價(jià)5顆星。
考試占比
這門課跟信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)一樣，同樣占比20%，因此評(píng)價(jià)5顆星。
備考時(shí)長
操作風(fēng)險(xiǎn)一共24個(gè)章節(jié)的內(nèi)容可謂是傲視群雄。雖然根據(jù)這幾年的考生反饋，F(xiàn)RM二級(jí)對(duì)巴塞爾協(xié)議考察部分有所下降，但是每年依舊是必定考到。因此這門課的備考需要大家投入充足的時(shí)間，因此操作風(fēng)險(xiǎn)備考時(shí)長評(píng)價(jià)5顆星。
操作風(fēng)險(xiǎn)以其內(nèi)容的多、雜、虛成為了隱藏在FRM二級(jí)中的老六，其各項(xiàng)評(píng)分雖然跟信用風(fēng)險(xiǎn)一樣，但是綜合難度是在信用風(fēng)險(xiǎn)之上的。學(xué)習(xí)起來給人一種學(xué)習(xí)考研政治 法考的感覺，因此綜合評(píng)價(jià)5顆星。
總而言之，F(xiàn)RM二級(jí)考試是一門充滿挑戰(zhàn)的考試。其復(fù)雜性和多樣性使得學(xué)習(xí)者需要投入大量的精力和時(shí)間。然而，正是這種挑戰(zhàn)性讓學(xué)生在攀登這座險(xiǎn)峰的過程中不斷成長和進(jìn)步，從而為未來的金融風(fēng)險(xiǎn)管理事業(yè)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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