熱點(diǎn)是廣大經(jīng)濟(jì)學(xué)考研、金融考研同學(xué)們考研必備，以下內(nèi)容是金程考研小編為大家?guī)淼慕鹑诳佳袩狳c(diǎn)問題： 數(shù)字貨幣。2020金融經(jīng)濟(jì)學(xué)考研同學(xué)們請(qǐng)收好！

　　6月18日Facebook旗下全球數(shù)字加密貨幣Libra官方網(wǎng)站正式上線，Libra白皮書也已經(jīng)公布。根據(jù)白皮書，Libra將建立一套簡單的、無國界的貨幣、服務(wù)于數(shù)十億人的金融基礎(chǔ)設(shè)施。Libra一經(jīng)推出就引發(fā)了各國監(jiān)管層的擔(dān)憂，Libra究竟是什么？又會(huì)帶來怎樣的影響？

　　一、數(shù)字貨幣的概念

　　Libra是由Facebook主導(dǎo)發(fā)行的區(qū)塊鏈加密數(shù)字貨幣，是面向企業(yè)/個(gè)人日常交易的支付工具，而非面向投資需求的證券。Libra儲(chǔ)備100%掛鉤一籃子銀行存款和短期國債，具有穩(wěn)定性、低通貨膨脹率、全球普遍接受和可互換優(yōu)勢。一般來說數(shù)字貨幣具有以下特征：

　　(1)去中心化

　　數(shù)字貨幣運(yùn)行、發(fā)行不依賴于中央銀行、政府、企業(yè)等機(jī)構(gòu)組織的支持或信用擔(dān)保，而是依賴信息技術(shù)、密碼算法、網(wǎng)絡(luò)協(xié)議等來實(shí)現(xiàn)，理論上確保了任何個(gè)人、機(jī)構(gòu)、政府等都不可能操控?cái)?shù)字貨幣總量或制造人為通貨膨脹。

　?。?）匿名性強(qiáng)

　　數(shù)字貨幣交易可以在購買初期就實(shí)現(xiàn)匿名，用戶僅需提供資金或通過信用卡就可以購買數(shù)字貨幣，交易過程中較少涉及到用戶的身份信息。

　?。?）支付便捷

　　數(shù)字貨幣不受時(shí)間和空間的限制，能夠快捷方便且低成本的實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的快速轉(zhuǎn)移，整個(gè)支付過程更加便捷有效。

　?。?）不可篡改，公開透明

　　數(shù)字貨幣的本質(zhì)是一個(gè)互相驗(yàn)證的公開記賬系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)所做的事情，就是記錄所有賬戶發(fā)生的所有交易，每個(gè)賬號(hào)的交易都會(huì)記錄在全網(wǎng)總賬本（區(qū)塊鏈）中，而且每個(gè)人手上都有一份完整的賬本，每個(gè)人都可以獨(dú)立統(tǒng)計(jì)出比特幣有史以來每個(gè)賬號(hào)的所有賬目，也能計(jì)算出任意賬號(hào)的當(dāng)余額，因此系統(tǒng)里任何人都沒有唯一控制權(quán)，系統(tǒng)穩(wěn)定而公平。

　　二、美元霸權(quán)歷史

　　二戰(zhàn)后，美國憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，按照自己的國家利益，確立了美元霸權(quán)地位，構(gòu)建起美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的體制。布雷頓森林體系確立了美元與黃金掛鉤、其他國家貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”原則，由此奠定了美元作為資本主義世界的“首席”世界貨幣地位。

　　二戰(zhàn)后，在戰(zhàn)爭廢墟上重建歐洲需要大量資金，而此時(shí)大多數(shù)國家的國庫和外匯儲(chǔ)備已被消耗殆盡。美國采用經(jīng)濟(jì)援助的手段輸出美元，歐洲人拿到這批寶貴的美元以后，自然將絕大部分用于進(jìn)口美國貨。這樣，美國不僅解決了商品輸出的市場容量問題，而且有效地?cái)U(kuò)張了美元通行的地區(qū)和領(lǐng)域。

　　此外美國當(dāng)局以穩(wěn)定幣值為名，要求世界貿(mào)易中的初級(jí)商品交易如石油、礦石、谷物等，以及大型裝備如飛機(jī)等，都要采用美元結(jié)算。通過不斷提高國際貿(mào)易結(jié)算中使用美元的比重，刺激第三國頻繁、大量地使用美元，增加它們購入美元、儲(chǔ)備美元的動(dòng)力。

　　由于布雷頓森林體系內(nèi)在矛盾“特里芬難題”的存在，以美元為中心的世界貨幣體系從建成開始就注定要走向瓦解。1971年8月尼克松政府被迫實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，宣布停止兌換黃金，即宣布美元與黃金脫鉤”，布雷頓森林體系開始瓦解。布雷頓森林體系的崩潰雖然使美元霸權(quán)失去了以往的制度保障，但是美元霸權(quán)并沒有隨著布雷頓森林體系的瓦解而終結(jié)。

　　1972年開始，美國開始有意識(shí)地將國際收支赤字作為它在資本主義世界金融體系中“金融搭便車”的工具，繼續(xù)向世界經(jīng)濟(jì)輸出過量的美元。美元印鈔機(jī)的加速運(yùn)轉(zhuǎn)，會(huì)引起明顯的美元貶值和世界性通貨膨脹。美國該如何防止人們拋售美元、防止美元的中心地位動(dòng)搖呢？

　　（1）經(jīng)濟(jì)援助。通過向經(jīng)濟(jì)陷入困境的國家和地區(qū)提供經(jīng)濟(jì)援助，為美元在這些地方乃至全球的自由流動(dòng)開辟道路。如20世紀(jì)70年代的拉美、90年代的東亞，都在接受援助的同時(shí)不得不按照“華盛頓共識(shí)”的要求進(jìn)行自由化、私有化和市場化改革，掃除了美元流動(dòng)的政策障礙。

　?。?）保證石油用美元計(jì)價(jià)。20世紀(jì)70年代發(fā)生了石油危機(jī)，石油輸出國組織提高油價(jià)，美國對(duì)此并不太在乎，只要繼續(xù)以美元計(jì)價(jià)、而且用這筆收入購買美國國債就可高枕無憂。這樣，美國可以使用元，而不是黃金或其他實(shí)物去購買石油；其他國家則需要想辦法拼命賺更多的美元來消化高油價(jià)造成的傷害。

　　隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束，全球市場徹底向美國公司和金融機(jī)構(gòu)開放，美元掌控著調(diào)集世界上各種資源的權(quán)力，為美國帶來巨大利益：

　?。?）國際貿(mào)易中美元的廣泛使用，給美國的進(jìn)出口商帶來很大的便利。

　?。?）鑄幣稅。美國利用“綠紙”無償占有他人財(cái)富達(dá)到空前絕后的地步，第三國用美元支付和其他國家的貿(mào)易，首先要掙取美元，掙取美元就必須付出實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品供美國人消費(fèi)；而美國的全部代價(jià)只是維護(hù)美國神話并付出印制美元的費(fèi)用。

　?。?）美元貶值。美國通過美元的貶值，既可以減少其債務(wù)，又可以促進(jìn)其出口。只要美元的霸權(quán)地位不改變，不出現(xiàn)貨幣替代的現(xiàn)象，美國政府便會(huì)有一種不受限制的沖動(dòng)超額發(fā)行美元。

　　三、Libra或?qū)⒓觿?shù)字貨幣時(shí)代美元霸權(quán)

　　雖然Libra運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，保持了去中心化，但若其與美元資產(chǎn)掛鉤，受美國監(jiān)管，Libra外衣下的美國和美元霸權(quán)趨勢肉眼可見。Libra錨定一籃子貨幣，其中美元所占的比例是關(guān)鍵。

　　可以說，正是由于數(shù)字貨幣去中心化的特征，更易于被國際市場接受的特點(diǎn)，Libra可能是一個(gè)完全由美國華爾街控制的，針對(duì)國際市場的一次升級(jí)美元國際地位的行為。雖然Libra表示將設(shè)立包括美元、歐元、英鎊等貨幣的儲(chǔ)備作為支持，但其中一半儲(chǔ)備金是美元，這無疑會(huì)增強(qiáng)美元霸權(quán)。

　　一旦Libra發(fā)展較為迅速，將出現(xiàn)強(qiáng)勢貨幣侵蝕弱勢貨幣的現(xiàn)象。特別是在傳統(tǒng)金融支付的基礎(chǔ)設(shè)施落后的弱小國家，Libra會(huì)迅速構(gòu)建一個(gè)新的金融帝國，而這些國家的貨幣會(huì)加速貶值甚至消失，國家因此可能喪失實(shí)行貨幣政策，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的能力。那些沒有被納入在一籃子貨幣里的主權(quán)貨幣，將面臨巨大的沖擊，Libra的使用和普及將摧毀他們原生的銀行及金融體系。從長遠(yuǎn)角度，需要警惕Libra重走美元路線。

　　根據(jù)Libra白皮書，Libra將以一籃子貨幣作為資產(chǎn)抵押，支撐Libra價(jià)值。盡管Libra協(xié)會(huì)尚未披露具體的抵押貨幣及其權(quán)重，但是媒體普遍預(yù)測協(xié)會(huì)將選取美元、歐元、英鎊和日元，人民幣或不在其中。若Libra在全球范圍內(nèi)廣泛流通，各國央行將儲(chǔ)備抵押貨幣，以應(yīng)對(duì)Libra兌換需求帶來的匯率沖擊。換言之，一旦人民幣未納入Libra抵押貨幣，各國央行的人民幣儲(chǔ)備需求將減少，人民幣國際化將受阻。

　　四、數(shù)字貨幣的優(yōu)勢

　?。?）有利于降低紙幣管理成本

　　我國目前每年流通的紙幣為6萬億元左右，雖然這個(gè)數(shù)字在逐年降低，但其包括了印制、發(fā)行、更換、銷毀，以及銀行自動(dòng)取款機(jī)和柜臺(tái)的現(xiàn)金服務(wù)和企業(yè)、商戶的現(xiàn)金管理等的管理成本，每年約超千億元人民幣，如果采用數(shù)字貨幣，將大大降低管理成本。

　?。?）有利于貨幣監(jiān)管

　　數(shù)字貨幣體系數(shù)據(jù)維度豐富，數(shù)據(jù)完整準(zhǔn)確，可以及時(shí)統(tǒng)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。央行可以及時(shí)掌握金融市場情況，根據(jù)完整和全面數(shù)據(jù)及時(shí)制定相關(guān)貨幣政策，及時(shí)實(shí)施到消費(fèi)者和企業(yè)，達(dá)到貨幣監(jiān)管的主要目的。

　　（3）有利于加快金融市場信息傳導(dǎo)，提高跨境支付效率和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)效率

　　數(shù)字貨幣系統(tǒng)體系中，數(shù)字貨幣的交易去向用途可以及時(shí)統(tǒng)計(jì)，并且可能被所有參與者知曉，這有助于金融市場交易信息快速傳遞，提升金融產(chǎn)品交易效率。

　?。?）有利于反洗錢監(jiān)測

　　從數(shù)字貨幣中可以了解到貨幣流向和環(huán)節(jié)，以及涉及到的人、商品、服務(wù)、企業(yè)、金額等信息。這些信息可以解釋真實(shí)的貨幣用途和走向，有利于預(yù)防和監(jiān)測各種經(jīng)濟(jì)犯罪。

　?。?）有利于交易信息完整透明

　　數(shù)字貨幣可以記錄包含貨幣起源、支付原因、支付路徑等交易信息，數(shù)據(jù)的完整和開放，解決了信息不對(duì)稱問題，可以幫助企業(yè)和機(jī)構(gòu)從中找到具有價(jià)值的統(tǒng)計(jì)信息，在一定程度上提升社會(huì)交易的公平和效率，調(diào)節(jié)資源配置，避免不必要的浪費(fèi)。

　?。?）有利于促進(jìn)貨幣向醫(yī)療、教育、公共福利等領(lǐng)域流動(dòng)

　　在數(shù)字貨幣體系下，貨幣的支付環(huán)節(jié)被完整記錄下來，關(guān)鍵支付信息會(huì)被記錄、存儲(chǔ)、統(tǒng)計(jì)上傳，貨幣流轉(zhuǎn)信息完整透明。財(cái)政可以依據(jù)這些信息來監(jiān)控貨幣流向，確保貨幣流向計(jì)劃領(lǐng)域。

　　五、數(shù)字貨幣面臨的挑戰(zhàn)

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來說，發(fā)行數(shù)字貨幣不僅可以降低發(fā)行、流通成本，提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利性和透明度，而且有助于提升央行對(duì)貨幣供給和貨幣流通的控制力，更好地支持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，助力普惠金融的全面實(shí)現(xiàn)。

　　但推出數(shù)字貨幣仍面臨不少挑戰(zhàn)，諸如法律問題、對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的影響、數(shù)字貨幣本身的安全技術(shù)、數(shù)字貨幣如何調(diào)節(jié)流動(dòng)性等。目前還沒有任何一個(gè)國家，能夠創(chuàng)造出一套獨(dú)立發(fā)行數(shù)字貨幣的技術(shù)，而對(duì)私人技術(shù)形成強(qiáng)大的隔絕或壁壘。

　　另外一個(gè)挑戰(zhàn)在于，如何在多中心化的條件下，調(diào)節(jié)數(shù)字貨幣的流動(dòng)性，以及如何有效地實(shí)施監(jiān)管。從近幾年的數(shù)字貨幣發(fā)展情況看，由于區(qū)塊鏈技術(shù)等領(lǐng)域的發(fā)展，數(shù)字貨幣在提升交易活動(dòng)的便捷性和透明度方面有了質(zhì)的飛躍，但同時(shí)在監(jiān)控洗錢、資金跨境流動(dòng)、逃稅漏稅等方面違法犯罪行為也屢見不鮮。

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