丁同學(xué)
2024-07-18 16:07Q8, return based 是基于歷史數(shù)據(jù)，holding based是基于當(dāng)前持倉。為什么在factor model方法下，添加一個(gè)新的factor，會(huì)影響當(dāng)前持倉進(jìn)而影響holding based的時(shí)間截面風(fēng)格判斷呢？但按理說不應(yīng)該影響。
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-24 11:20
該回答已被題主采納
return based 是從現(xiàn)在開始算起，過去一段時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)回歸出一個(gè)平均風(fēng)格，現(xiàn)在添加了新風(fēng)格，相當(dāng)于回歸池里加入了新數(shù)據(jù)，肯定會(huì)影響return based的。
hold based，雖然加入新因子，但因子背后還是股票，所以也有影響。
-
追問
老師你好，你回答的所謂的受到影響，是指具體數(shù)字還是風(fēng)格？
我記得我們?cè)谡n程中學(xué)過，如果面對(duì)新的持倉情況數(shù)據(jù)，return based其實(shí)風(fēng)格不太會(huì)受影響，因?yàn)槭腔跉v史的，整體調(diào)整需要更多的時(shí)間，使得新的持倉風(fēng)格數(shù)據(jù)占比更多，從而判斷；
而holding based就是基于當(dāng)下截面的持倉情況來判斷，是可以發(fā)生突變的。
以上的邏輯，和這道題所考察的點(diǎn)，差別在哪里？具體怎么分析判斷呢？ -
追答
多加入一個(gè)因子，回歸時(shí)就多加入一個(gè)變量來解釋收益，那么之前因子的解釋力度也會(huì)發(fā)生變化，簡(jiǎn)單講就是回歸公式y(tǒng)=b0+b1x1+b2x2里再新加入一個(gè)x3
-
追問
理解了，我上面的追問是把這里的“因子對(duì)模型的影響”和transaction章節(jié)的asset- based benchmark不同種類對(duì)比優(yōu)缺點(diǎn)，混淆了……
0
0
0
0
