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2024-09-17 11:04老師請(qǐng)給一下這道題的證明和如果不使用這個(gè)公式的套利方式，比如如果使用F=S*(1+r-d)^t的定價(jià)方式，將會(huì)導(dǎo)致怎樣的套利方式
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-09-19 10:12
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同學(xué)你好。詳見下圖。
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追問
老師請(qǐng)問為什么到期能夠receive ST*(1+d)^(-T)*(1+d)^T. dividend不是按照期初的S0*dividend rate 算出來(lái)的嗎。假設(shè)（1+d)^-T =X. 1年投資，年底receive dividend，到期應(yīng)該
receive ST*X+S0*d*X而不是你說的ST*X*(1+d).
如果是receive ST*X+S0*d*X，那么就無(wú)法持有一整份股票完成遠(yuǎn)期合約 -
追答
同學(xué)你好。假設(shè)dividend = 5%，年化復(fù)利，那么第一年年底投資者可收到股息 = S(第一年年底)*5%（即股息率*支付股息時(shí)股票的價(jià)格）。同時(shí)，收到的股息將被再投資于標(biāo)的資產(chǎn)上，故到期時(shí)投資者有ST(1+d)^-T*(1+d)^T。
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