韓同學(xué)
2024-11-03 13:45用阿爾法模型算出來超過預(yù)期收益是高估還是低估，買入還是賣出。這個(gè)忘了
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-11-05 14:31
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同學(xué)你好。如果收益高于模型的理論預(yù)期收益，意味著資產(chǎn)價(jià)格低于模型下資產(chǎn)的理論價(jià)格（預(yù)期收益即折現(xiàn)率），這是低估；反過來，如果收益低于模型的理論預(yù)期收益，意味著資產(chǎn)價(jià)格高于模型下資產(chǎn)的理論價(jià)格，這是高估。我們通常假設(shè)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)逐漸回歸到理論價(jià)格上，所以低估的資產(chǎn)我們買入（從價(jià)格上漲中獲利），高估的資產(chǎn)我們賣出（從價(jià)格下跌中獲利）。
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追問
所以alpha大的是低估還是高估
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追答
同學(xué)你好。同學(xué)說的是Jensen's alpha吧？若alpha > 0，則意味著收益高于理論預(yù)期收益，價(jià)格被低估；反之則是被高估。
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