JULIA
2025-01-02 14:191）第1題human capital不算在primary capital 里對嗎？會和privately owned business一起算在aspirational risk bucket中的資產里嗎？2）第2題，賣給financial或strategic有更好的liquidity，并會失去control能理解，但是C選項Time horizon怎么解釋？解析說的“Given’s long time horizon suggests there may be more tax-efficient means of transfer”這句看不懂。3）第3題，發(fā)放20%dividends確實是recapitalization，但是“ he has the company take out a loan to repurchase 10% of his shares.”這句話什么意思，沒理解錯的話這個回購不是和issue new shares完全相反嗎？自己回購非上司公司股票的意義在于什么呢，也算recapitalization嗎？4）第4題解析說，After the recapitalization, Given owns USD27 million；這27是由原來30million+3million【10%的repurchase】-6million【20%dividend】得來的嗎，回購股票造成了10%的增值，是否正確。
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1個回答
Vincent助教
2025-01-05 17:10
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你好
1. 是的，私企業(yè)主的human capital只有企業(yè)在才有意義，如果企業(yè)失敗，那么這個HC也就沒有了。
2. 當前賣出會產生較高的稅，如果可以長期考慮，比如分批賣出，或使用ESOP這樣的退出方式，可以減少稅負。
3. 企業(yè)主通過公司貸款，得到資金后支付給自己，注銷相應的股本，相當于賣出自身持有的股票。在國內也有這樣的做法，根據(jù)《上市公司股份回購規(guī)則》，上市公司可以在特定情形下貸款回購股東的股份，如用于員工持股計劃、股權激勵等，此時貸款機構是要求專款專用，既貸款資金必須用于回購股份。
4. 并沒有這么復雜，他本來持股價值3000萬，賣出了300萬后，還剩2700萬。
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