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2025-01-18 13:42（1）MM理論中認(rèn)為發(fā)放股利和回購沒有本質(zhì)區(qū)別，這是指哪方面沒區(qū)別呢？ （2）圖2檔期股利對(duì)未來現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)沒有影響，僅降低除息股價(jià)，這點(diǎn)老師可以解釋一下嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-02-03 14:10
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同學(xué)，上午好。
關(guān)于圖一：
股息分配：公司向股東支付現(xiàn)金股息，股東直接獲得現(xiàn)金收益。
股票回購：公司回購股票，減少了流通股的數(shù)量，從而提高了每股收益（EPS）。股東可以通過出售部分股票來獲得與股息等量的現(xiàn)金收益
關(guān)于圖二：
股利分配是公司從留存收益中向股東支付現(xiàn)金的行為。雖然股利分配會(huì)減少公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但這種現(xiàn)金流出是基于公司當(dāng)前的盈利和現(xiàn)金流狀況，而不是對(duì)未來現(xiàn)金流的直接影響。換句話說，股利分配只是將公司當(dāng)前的現(xiàn)金分配給股東，而不是從未來的現(xiàn)金流中“預(yù)支”
除息是指公司在發(fā)放股息后，股票價(jià)格相應(yīng)下調(diào)的過程。除息后的股價(jià)調(diào)整是為了反映公司資產(chǎn)的減少，因?yàn)楣疽呀?jīng)將一部分現(xiàn)金作為股息支付給了股東
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