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Essie助教
2025-04-16 15:19
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同學(xué)你好，歐式看漲期權(quán)的價(jià)值上限是標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前市場價(jià)格（選項(xiàng)B），而不是行權(quán)價(jià)（選項(xiàng)A）。這是因?yàn)槠跈?quán)的本質(zhì)是一種購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，其價(jià)值不可能超過直接持有該資產(chǎn)本身的成本。
看漲期權(quán)的價(jià)值由兩部分組成：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值是標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)減去行權(quán)價(jià)（S - K），如果現(xiàn)價(jià)低于行權(quán)價(jià)，則內(nèi)在價(jià)值為零。時(shí)間價(jià)值則反映了期權(quán)在未來可能增值的潛力。然而，無論期權(quán)多么深度實(shí)值（即S遠(yuǎn)大于K），其價(jià)格都不可能超過標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)S。
舉個(gè)例子，假設(shè)某股票的當(dāng)前價(jià)格是100元，行權(quán)價(jià)為50元的看漲期權(quán)可能價(jià)值50元（內(nèi)在價(jià)值）加上一定的時(shí)間價(jià)值。但無論時(shí)間價(jià)值多高，期權(quán)價(jià)格都不可能超過100元，因?yàn)槿绻跈?quán)價(jià)格高于100元，投資者可以直接購買股票（成本100元）而不是支付更高的價(jià)格去購買一個(gè)未來才能行權(quán)的權(quán)利。因此，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)才是看漲期權(quán)價(jià)值的理論上限。
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