Paul
2025-05-06 22:21想請教一下兩張圖中黃色公式的差別?為什麼差了一個put opinion?
所屬:CFA Level III > Private Markets Pathway 視頻位置 相關試題
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1個回答
Michael助教
2025-05-10 15:36
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同學你好,第一張圖里面的折現(xiàn)率是YTM,第二章黃色的圖里面折現(xiàn)率是無風險利率。簡單理解的話可以分兩步:第一步,買入一個風險債券再買入一個看跌期權,相當于就是買了一個保險,那么整體就形成了一個無風險債券,所以一個無風險債券再做空一個看跌期權,相當于就合成了一個風險債券;第二步,為了計算風險債券的價值,要不就是未來現(xiàn)金流用YTM進行折現(xiàn);要不就是先用無風險利率折現(xiàn)(這樣得到的是一個無風險債券),然后在做空一個看跌期權,最后合成出一個風險債券。這兩種方式得到的風險債券是一樣的。
