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2025-06-11 17:28第二題，對continuing 客戶和new客戶，難道條款不應(yīng)該是一樣的嗎？條款平等應(yīng)該是常識吧？而且，從文章來看，哪里能解讀出對新老客戶條款優(yōu)惠程度有所不同呢？
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1個(gè)回答
Michael助教
2025-06-12 10:30
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同學(xué)你好，條款是不一樣的，這里的continuing和new clients的區(qū)別是進(jìn)入私募投資的時(shí)間早晚，continuing clients進(jìn)入的早，new clients進(jìn)入的晚，就像眾籌等投資產(chǎn)品一樣，進(jìn)入早意味著承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，資金占用時(shí)間長，那么對應(yīng)的優(yōu)惠也更多，特別是那些前期表現(xiàn)一般但是后期業(yè)績喜人的私募產(chǎn)品尤為明顯。
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追問
文章說的應(yīng)該是老客戶優(yōu)先認(rèn)購基金份額，新客戶認(rèn)購老客戶沒認(rèn)購?fù)甑?，認(rèn)購?fù)炅酥笤匍_始投資，先后認(rèn)購的承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)沒區(qū)別吧？應(yīng)該不存在老師你說的先進(jìn)入的人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)更大呀？
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追答
時(shí)間越往后，風(fēng)險(xiǎn)是越小的。這主要有兩個(gè)方面的原因，首先項(xiàng)目一旦發(fā)展出現(xiàn)問題新客戶是可以選擇不投資的，老客戶就沒有這個(gè)選擇了；其次，如果項(xiàng)目進(jìn)展順利，取得了重要發(fā)展（比如GP想要投資的項(xiàng)目在收購雙方議價(jià)的過程中有重大突破），新客戶可以在這個(gè)新信息的基礎(chǔ)上投資抉擇，但是老客戶做投資的時(shí)候就沒有這個(gè)信息了。
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