幸同學(xué)
2025-06-30 12:23講一下這個(gè)cd cd里面的delta和gamma啥意思
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-07-02 08:34
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Delta衡量頭寸價(jià)值對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)的敏感性。具體來(lái)說(shuō)： Long stock delta表示策略價(jià)值與股票價(jià)格同向變動(dòng)：股票價(jià)格上漲時(shí)，策略價(jià)值上升；股票價(jià)格下跌時(shí)，策略價(jià)值下降。
Gamma是delta的變化率，衡量delta對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)的二階敏感性，Positive gamma（正gamma）表示：當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，delta增加（策略變得更“看漲”）；當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，delta減少（策略變得更“看跌”）。這反映了頭寸的凸性，類(lèi)似于“加速效應(yīng)”?？赊D(zhuǎn)換債券的正gamma導(dǎo)致delta不穩(wěn)定，需要持續(xù)調(diào)整股票空頭頭寸以維持對(duì)沖。這是策略的核心風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗氩僮鲝?fù)雜性和成本
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