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2025-07-02 23:08這里D說(shuō)的啥意思？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-07-03 20:33
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D選項(xiàng)的意思是：政策風(fēng)險(xiǎn)（偏離政策組合的部分）可以通過(guò)分散化與政策組合VaR結(jié)合，從而降低總風(fēng)險(xiǎn)。政策組合VaR（Policy Mix VaR）：指完全按照政策組合（戰(zhàn)略配置）計(jì)算的VaR，代表基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。例如，60%股票+40%債券的VaR是固定的。實(shí)際組合的偏離（政策風(fēng)險(xiǎn)）：如果實(shí)際組合與政策組合有偏離（如臨時(shí)超配股票），這種偏離本身會(huì)引入額外風(fēng)險(xiǎn)。
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追問(wèn)
那d說(shuō)的這個(gè)，是怎么降低風(fēng)險(xiǎn)的
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追答
因?yàn)楣芾盹L(fēng)險(xiǎn)（主動(dòng)決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）與政策風(fēng)險(xiǎn)（基準(zhǔn)組合本身的風(fēng)險(xiǎn)）通常不是完全同步波動(dòng)的（存在低相關(guān)性），當(dāng)把它們組合在總投資組合中時(shí)，這種非同步性產(chǎn)生了 分散化效應(yīng)。這種效應(yīng)使得總組合的極端損失風(fēng)險(xiǎn)（VaR）小于單獨(dú)計(jì)算的政策風(fēng)險(xiǎn)VaR和管理風(fēng)險(xiǎn)VaR的簡(jiǎn)單相加之和，從而在整體上降低了總組合的風(fēng)險(xiǎn)水平。
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