宇同學(xué)
2025-07-16 16:27這里為什么不是zero？答案上顯示的是positive
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-07-17 14:16
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，可以提供一下協(xié)會(huì)對(duì)于這道題目的完整解析嗎？
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追問(wèn)
這個(gè)是協(xié)會(huì)的解析，但是協(xié)會(huì)的解析感覺(jué)不是每道題都看起來(lái)那么正確，而且他的英文表述不是很好理解
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追答
我們經(jīng)過(guò)討論，覺(jué)得協(xié)會(huì)的這道題目有問(wèn)題，從C選項(xiàng)的解析中可以看到它花了很多句話解釋復(fù)制看跌期權(quán)的時(shí)候h是負(fù)數(shù)，所以-hS是正數(shù)，但是他沒(méi)有考慮到這筆正的現(xiàn)金流還要以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率投資才能復(fù)制出看跌期權(quán)的多頭頭寸。所以我覺(jué)得答案是有問(wèn)題的。
按理來(lái)說(shuō)，凈現(xiàn)金流應(yīng)該為負(fù)。因?yàn)閺?fù)制看跌期權(quán)需要投入的資金比做空股票獲得的資金更多，凈投入的資金正好等于看跌期權(quán)的理論價(jià)格，這反映了獲得看跌期權(quán)保護(hù)的成本。
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