Amy
2025-08-16 19:18第二題里指的spot rate 是到期時的spot rate嗎？ 那第二題的B又錯在哪里？
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1個回答
Essie助教
2025-08-20 16:10
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同學(xué)你好，是的，spot rate指期貨到期時的現(xiàn)貨價格。
B選項說的是：期貨價格會隨著到期逐漸接近“最初（簽約時）的預(yù)期現(xiàn)貨價格”。
但實際情況是：市場對未來現(xiàn)貨價格的預(yù)期會不斷變化，并不是固定不變的。最初的預(yù)期可能和到期時的真實現(xiàn)貨價格差距很大。
正確的說法是C：當合約臨近到期時，期貨價格必須和實際的現(xiàn)貨價格（spot price）趨同（converge）。這是由于無套利條件：如果兩者有差距，套利者可以通過買入（或賣出）現(xiàn)貨同時做空（或做多）期貨來獲取無風(fēng)險利潤，從而迫使期貨價格與現(xiàn)貨價格一致。
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