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2025-09-14 18:03為什么這里的保護(hù)是25/25+75=25% 為什么不是25/75?
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-09-15 12:07
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同學(xué)你好,
這里的這個(gè)例子其實(shí)涉及的是subordination的分析。在證券化里,subordination一般指次級(jí)份額對(duì)整個(gè)交易規(guī)模的信用増級(jí)的幅度,計(jì)算方式是次級(jí)份額 ÷(高級(jí)+次級(jí)份額),也就是25 ÷(75+25)=25%;而25 ÷75=33.3%只是次級(jí)對(duì)高級(jí)的簡(jiǎn)單比值,不是我們?cè)谠u(píng)級(jí)或信用增級(jí)分析中習(xí)慣用來(lái)表示給高級(jí)層“墊底”緩沖的指標(biāo)。雖然也可以看次級(jí)對(duì)高級(jí)的比例,但慣例上衡量信用増級(jí)更多采用次級(jí)對(duì)整個(gè)發(fā)行規(guī)模的比率。
希望能解答你的疑惑,加油!
