蛋同學(xué)
2025-09-27 23:30請問CTD是賣方可以節(jié)省成本交付資產(chǎn)，為何是對買方有利呢？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2025-09-28 18:02
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這里說的是CDS的情況，在CDS采用實(shí)物交割時，買方可以從合格的交割債務(wù)中選擇市場價格最低的債務(wù)（CTD）交割，從而獲得最大化賠付。這對買方有利。
希望能解答你的疑惑，加油！
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追問
我理解CDS的買方是付錢買保險，如果發(fā)生違約，賣CDS一方應(yīng)該做賠付，如約定實(shí)物交割，那么就可以按CTD選擇資產(chǎn)，所以應(yīng)該是賣方得利。我這個分析過程哪里有問題？
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追答
同學(xué)你好，
CDS實(shí)物交割指的是當(dāng)參考資產(chǎn)違約時，買方交付參考資產(chǎn)而從賣方那里得到金額為面值的賠付。所以交付資產(chǎn)的是買方。舉個例子如果可以交割資產(chǎn)有兩個，一個價值為50，一個價值為60，從CDS中可以獲得的賠付是100，買方如果交付CTD，那么會選擇價值為50的，那么實(shí)際獲得賠付就是100-50。所以CTD對于買方有利。
希望能解答你的疑惑，加油！
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