秦同學
2025-11-02 23:25老師，這里沒懂啊，為什么付息bond可以拆分成兩個zero-coupon bond?
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
楊玲琪助教
2025-11-03 00:02
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同學你好，
這里其實是用兩個零息債券未來的現(xiàn)金流去復制付息債券未來不同年份的現(xiàn)金流，1年期零息債券到期的現(xiàn)金流可以復制付息債第一年的現(xiàn)金流，2年期零息債券到期的現(xiàn)金流可以復制付息債第二年的現(xiàn)金流。例如一個每年付息5元，到期支付100元面值+5元利息的2年期付息債券，就可以通過0.05份面值為100的1年期零息債券（到期支付5元）以及1.05份面值為100的2年期零息債券（到期支付105元）構成的組合進行復制。
希望能解答你的疑惑，加油！
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追問
老師，上面那個圖還是完全沒明白。為什么說知道第三部分的價值可以知道第四部分的價值？首先，這個“價值”指的是？其次，第三部分的價值怎么知道的，0時刻還是97嗎？ 可以再詳細說明一下嗎
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追答
同學你好，
這里例子里說的價值都是指債券產(chǎn)品（包括付息債和零息債）的價格，也就是通過即期利率計算出來的債券的現(xiàn)值。但是你說的第三部分和第四部分我沒有找到是在哪里提到，能不能給下時間，我再確認一下。
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