曾同學(xué)
2025-11-20 18:20bluffing、spoofing、wash trading分別到底是什么操作，請(qǐng)舉例說(shuō)明？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-11-21 15:25
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Wash trading . 洗盤(pán)交易（倒倉(cāng)）是指在受共同控制的賬戶之間安排的交易，目的是在特定價(jià)格上制造市場(chǎng)活躍的印象
Spoofing, 幌騙（也稱(chēng)為分層）是一種交易實(shí)踐，在此交易中，交易者下達(dá)公開(kāi)的限價(jià)定單，以向其他交易者傳達(dá)一種印象，即市場(chǎng)流動(dòng)性很高，或者向其他交易者暗示證券被低估或高估了，例如，市場(chǎng)操縱者可能在市場(chǎng)上提交一個(gè)隱藏的買(mǎi)單，然后在市場(chǎng)上發(fā)布一個(gè)或多個(gè)公開(kāi)的限價(jià)賣(mài)單，以傳遞價(jià)格可能很快下跌的假象，其它市場(chǎng)參與者在看到許多賣(mài)出訂單時(shí)，可能會(huì)得出價(jià)格高估的結(jié)論，從而賣(mài)出他們的證券，而這些證券很可能會(huì)匹配市場(chǎng)操縱者之前提交的隱藏買(mǎi)單。通過(guò)這種做法，市場(chǎng)操縱者可以用更低的價(jià)格快速購(gòu)買(mǎi)證券
Bluffing，虛張聲勢(shì)包括提交訂單和安排交易，以影響其他交易員對(duì)價(jià)值的看法，尤其是動(dòng)量交易者（動(dòng)量交易者會(huì)在價(jià)格上漲時(shí)買(mǎi)入，價(jià)格下跌時(shí)賣(mài)出）。例如，市場(chǎng)操縱者購(gòu)買(mǎi)股票以抬高股價(jià)，從而鼓勵(lì)動(dòng)量交易者跟隨買(mǎi)入，隨后市場(chǎng)操縱者再以更高的價(jià)格把股票賣(mài)給動(dòng)量策略交易者
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