用同學(xué)
2025-12-13 19:41這里說(shuō)因?yàn)閏onvexity的作用ROR會(huì)略大，ROR我理解是實(shí)際收益率略大是好事，說(shuō)明convexity是一個(gè)積極指標(biāo)，實(shí)際上其他課中也說(shuō)明convexity是積極指標(biāo)，那為什么要盡量降低convexity從而降低structural risk呢
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-12-16 16:44
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如果收益率曲線發(fā)生平行移動(dòng)，那么convexity要越小越好。
convexity小的理由：immunization始終都是考慮平行移動(dòng)，但是衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有duration和convexity，免疫策略只是將duration進(jìn)行匹配，但由convexity而殘存的利率風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有被匹配，我們也可以從公式角度理解，△P/P=-MD*△y+1/2*convexity*(△y)^2，因?yàn)閕mmunization中只考慮了duration，沒(méi)有考慮convexity，所以convexity越小越好。
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