木同學(xué)
2026-01-09 18:04這道題為什么選A？我能理解issuer評級上升會使得QM<DM，但是Z-DM和DM如何判斷大?。?
The coupon rate of a 5-year floating rate bond is (3-month MRR+2.0%).If the future MRR rises over the next 5 years,and the issuer rating will be upgraded.According to the information above,which of the following measures is the lowest one? A.Z-DM B. DM C. QM
所屬：CFA Level III > Portfolio Management Pathway 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2026-01-13 15:17
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如果MRR隨時間保持不變。那么Z-DM等于DM。因為折現(xiàn)率：MRR+DM=Forward MRR+Z-DM。MRR保持constant不變，F(xiàn)orward MRR=MRR，所以DM=Z-DM。
如果forward MRR＞MRR，那么Z-DM＜DM
關(guān)于折現(xiàn)率相等的補(bǔ)充：計算浮息債券的價格的兩種方法，使用DM或者Z-DM，通過這兩種方法，計算出的債券價格，理論上應(yīng)該是一樣的（pricing model to solve for the observed market price，價格是市場上觀測到的，所以兩種方法計算后是一樣的價格），所以可以近似認(rèn)為，他們最終的折現(xiàn)利率MRR+DM，以及Forward MRR+Z-DM是相等的。（截圖中，兩個公式的折現(xiàn)率理論上是相同的）。
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