Silvia
2026-01-17 19:21怎么區(qū)分收到的錢是現(xiàn)金流還是公允價值
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2026-01-19 10:18
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同學(xué)你好，如何簡單區(qū)分：“收到的錢”是現(xiàn)金流還是公允價值？
你可以問自己兩個問題：
這筆“錢”對應(yīng)的交易或項(xiàng)目，現(xiàn)在是否已經(jīng)存在于公司的資產(chǎn)負(fù)債表上？
如果“是”，很大可能是公允價值套期（對沖現(xiàn)有項(xiàng)目的價值變動）。
如果“否”，很大可能是現(xiàn)金流套期（對沖未來交易的現(xiàn)金收付）。
主要是判斷我們擔(dān)心的不確定性是什么？
擔(dān)心未來收/付的現(xiàn)金數(shù)額是多少（例如，3個月后100萬美元能換多少人民幣？）-> 現(xiàn)金流套期。
擔(dān)心現(xiàn)在賬上某個東西的價值會漲跌（例如，庫存的銅、持有的債券價值會變）-> 公允價值套期。
應(yīng)用在C選項(xiàng)：3個月后的銷售（應(yīng)收賬款）現(xiàn)在還不存在，不在資產(chǎn)負(fù)債表上。我們擔(dān)心的是未來收到的300萬歐元能換成多少英鎊（現(xiàn)金數(shù)額）。所以是現(xiàn)金流套期。
應(yīng)用在A選項(xiàng)：存貨（銅）現(xiàn)在已經(jīng)存在，在資產(chǎn)負(fù)債表上。我們擔(dān)心它的市場價值會跌。所以是公允價值套期。
應(yīng)用在B選項(xiàng)：債券這筆負(fù)債現(xiàn)在已經(jīng)存在，在資產(chǎn)負(fù)債表上。我們通過互換改變其利率特性，以管理其公允價值。所以是公允價值套期。
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