柳同學(xué)
2026-01-28 21:47請問這個公式里面,同樣是收益,為什么市場是預(yù)期收益?股票資產(chǎn)是真實的收益呢?
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1個回答
黃石助教
2026-01-30 14:46
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同學(xué)你好。因為這里我們計算的是Jensen's alpha,其定義是資產(chǎn)的實際回報減去基于理論模型的期望回報(比如基于CAPM的期望回報),若該差值為正(負),則意味著資產(chǎn)的表現(xiàn)優(yōu)于(劣于)理論預(yù)期,所以我們可以用其來衡量業(yè)績。而在計算CAPM模型下的期望回報時,要用到市場組合的期望回報,所以這里用的是市場的期望回報。
