198****8915
2026-02-08 10:31你們不要胡說(shuō)八道好吧，利率從3%變到4.44%不也是在上漲嗎？概率怎么會(huì)是0.24的？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2026-02-09 09:42
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同學(xué)你好。此處的probability of an up move指的是利率二叉樹(shù)向上分叉的概率。比如當(dāng)前的利率是3%，一年后向上分叉是漲到5.99%（對(duì)應(yīng)概率0.76），向下分叉是漲到4.44%（對(duì)應(yīng)概率1 - 0.76 = 0.24）。后續(xù)單因子期限結(jié)構(gòu)模型這一章會(huì)介紹利率二叉樹(shù)中的利率是如何基于模型獲得的，屆時(shí)我們會(huì)看到在利率二叉樹(shù)的構(gòu)建方式下，樹(shù)向下分叉不代表利率一定會(huì)下跌，也有可能會(huì)上漲。而在二叉樹(shù)中所討論的風(fēng)險(xiǎn)中性概率嚴(yán)格來(lái)講應(yīng)是二叉樹(shù)向上分叉和向下分叉的概率。
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