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2026-02-08 14:05公司的經(jīng)營(yíng)杠桿高，為什么財(cái)務(wù)困境會(huì)上升？是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿高代表固定資產(chǎn)多，折舊就多，導(dǎo)致公司賬面凈利潤(rùn)降低？
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1個(gè)回答
Simon助教
2026-02-09 16:48
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因?yàn)楦呓?jīng)營(yíng)杠桿放大了商業(yè)周期的風(fēng)險(xiǎn)，也放大了利潤(rùn)的波動(dòng)
經(jīng)營(yíng)杠桿高，意味著公司的成本結(jié)構(gòu)中固定成本占比很高，而變動(dòng)成本占比較低。
固定成本的特點(diǎn)：無(wú)論公司有沒(méi)有收入、生產(chǎn)多少產(chǎn)品，這些成本都必須支付。
變動(dòng)成本的特點(diǎn)：只有產(chǎn)生銷售或生產(chǎn)時(shí)才會(huì)發(fā)生。
順境時(shí)：收入增長(zhǎng)，由于固定成本不變，額外的收入幾乎全部轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，利潤(rùn)和現(xiàn)金流增速遠(yuǎn)高于收入增速。這是經(jīng)營(yíng)杠桿好的一面。
逆境時(shí)：一旦銷售收入下滑（例如經(jīng)濟(jì)衰退、競(jìng)爭(zhēng)加?。?，由于固定成本“雷打不動(dòng)”，利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流會(huì)以更快的速度下滑，甚至急劇轉(zhuǎn)為虧損。
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