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2026-02-10 19:57在中國，如果銀行破產(chǎn)了，此時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任是否轉(zhuǎn)移到了信托公司成立的SPE，由SPE來個(gè)資產(chǎn)證券化的投資者還錢？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2026-02-11 08:49
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你好，
理論上，銀行已經(jīng)把loan賣給信托設(shè)立的SPE了，銀行作為債權(quán)人即使破產(chǎn)，其合法債權(quán)仍然有效，就是此時(shí)的Loan的借款人還得繼續(xù)還錢，然后還款現(xiàn)金流給到ABS的投資人。銀行破產(chǎn)不影響ABS投資人。即使銀行破產(chǎn)，貸款也不屬于銀行清算財(cái)產(chǎn)。
但是中國在實(shí)踐上確實(shí)不一定，關(guān)鍵是中國的ABS的收款機(jī)構(gòu)普遍還是原貸款的銀行，借款人仍向原銀行還款；若銀行破產(chǎn)，這筆還款可能被納入銀行清算財(cái)產(chǎn)。此時(shí)如果設(shè)立獨(dú)立第三方servicer作為收款機(jī)構(gòu)（比如另一家商業(yè)銀行），就可以規(guī)避這個(gè)問題。
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追問
在中國不是普遍都是銀行設(shè)立一個(gè)信托計(jì)劃，信托成立一個(gè)SPE來進(jìn)行破產(chǎn)隔離嗎？
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追答
你好
是信托公司設(shè)立。國內(nèi)叫做信貸ABS，就是住房貸款、汽車貸款、信用卡應(yīng)收款、小微企業(yè)貸款等來做底層資產(chǎn)，它的SPV載體一般都是有信托公司來設(shè)立，叫SPT（特殊目的信托），銀行賣給SPT。
國內(nèi)還有一種是企業(yè)ABS，用應(yīng)收賬款、物業(yè)費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等作為底層資產(chǎn)，這種的發(fā)起人是非金融企業(yè)（如物業(yè)公司、租賃公司、城投公司等），SPV載體一般由基金子公司或券商來設(shè)立。不過這個(gè)不是我們在CFA里講的ABS。
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