183****7858
2026-02-13 23:55我有一個(gè)關(guān)于可贖回可轉(zhuǎn)債的問(wèn)題，當(dāng)發(fā)行方發(fā)行這個(gè)債券嗎，因?yàn)榭礉q債券的性質(zhì)對(duì)發(fā)行方有利所以發(fā)行價(jià)格必然低，同時(shí)這是一個(gè)可轉(zhuǎn)債對(duì)投資方有利所以發(fā)行價(jià)格會(huì)高，我的問(wèn)題問(wèn)題是：此時(shí)債券的價(jià)格受到兩種力的影響，價(jià)格到底是高還是低？是不是者這種債券同時(shí)對(duì)發(fā)行方和投資方有利？
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Vincent助教
2026-02-24 17:19
該回答已被題主采納
你好
可贖回條款會(huì)拉低債券的發(fā)行價(jià)格，可轉(zhuǎn)換條款會(huì)推高債券的發(fā)行價(jià)格。最終價(jià)格高低看含權(quán)條款。
你就把這兩個(gè)看成是兩個(gè)掛件，不含權(quán)債券假設(shè)值100元，現(xiàn)在作為投資人，你賣(mài)出債券的看漲期權(quán)，得到期權(quán)費(fèi)5元，體現(xiàn)在債券價(jià)格變成95元，然后買(mǎi)入股票的看漲期權(quán)，付出期權(quán)費(fèi)6元，體現(xiàn)為最終債券價(jià)格101元。具體兩個(gè)期權(quán)的期權(quán)費(fèi)是多少就看執(zhí)行價(jià)格了。
不會(huì)對(duì)誰(shuí)有利，因?yàn)榈玫綑?quán)力的人都付錢(qián)了。這個(gè)權(quán)不是白來(lái)的。
0
0
1
1
