LewisL
2026-02-22 17:05“基于樣本統(tǒng)計(jì)量的方法，要計(jì)算n*n-1/2個(gè)協(xié)方差；基于多因素模型，簡(jiǎn)化成了只需計(jì)算k*k-1/2個(gè)協(xié)方差，使計(jì)算數(shù)量和復(fù)雜度大大減少”，老師說的這句話怎么理解？多因素模型不也是計(jì)算資產(chǎn)之間的協(xié)方差嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2026-02-23 12:58
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n是資產(chǎn)數(shù)量，資產(chǎn)可以有非常多的類別
K是因子數(shù)，解釋收益的因子可能就2-3個(gè)
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追問
所以前一個(gè)方法是計(jì)算資產(chǎn)之間協(xié)方差來確定風(fēng)險(xiǎn)，后一個(gè)方法是計(jì)算因子之間的協(xié)方差？因子之間的協(xié)方差能用于確定風(fēng)險(xiǎn)的？怎么理解呢
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追答
資產(chǎn)背后就是風(fēng)險(xiǎn)因子。風(fēng)險(xiǎn)因子就是表現(xiàn)出某一具體特征的資產(chǎn)。
所以前一個(gè)方法，是直接對(duì)資產(chǎn)計(jì)算協(xié)方差。
后一個(gè)方法，是對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行拆解歸類，找出因子，然后直接拿因子（其實(shí)也是資產(chǎn)），來計(jì)算協(xié)方差。
例如，資產(chǎn)1有20%因子1的特征，有40%因子2的特征，有40%因子3的特征，
然后資產(chǎn)2，資產(chǎn)3等等依次類推，
最后，找出整個(gè)組合可能有30%因子1特征，20%因子2特征，50%因子3特征，那么就是30%“資產(chǎn)A”，20%“資產(chǎn)B”，50%“資產(chǎn)C”（這些資產(chǎn)體現(xiàn)出對(duì)于的因子特征），然后計(jì)算因子之間的協(xié)方差。
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