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2026-02-24 10:26債券不是三年期的嗎，那為什么算的時(shí)候只用了第三年的現(xiàn)金流，前兩年的利息不用算進(jìn)去嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2026-02-24 10:50
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同學(xué)你好。注意此處我們要對期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，要用的是期權(quán)在到期時(shí)的現(xiàn)金流，而非債券未來的現(xiàn)金流。期權(quán)到期時(shí)的現(xiàn)金流取決于其到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)（也就是債券）的價(jià)格，由于這里是一個(gè)2年期的期權(quán)，故我們需要找到2年后債券可能的價(jià)格，進(jìn)而計(jì)算出期權(quán)到期時(shí)的現(xiàn)金流。找到期權(quán)到期時(shí)的現(xiàn)金流之后，我們要做的是對期權(quán)到期時(shí)的現(xiàn)金流求期望然后折現(xiàn)（使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的思想），在這一過程中我們就不需要考慮債券的未來現(xiàn)金流了。
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