KaLoTer
2019-05-07 00:33這里如果給了現(xiàn)貨與期貨的價格，能用現(xiàn)貨與期貨的價值來算嗎？ N=H*Va/Vf，N=H*Qa/Qf這兩個公式書上都有，有什么區(qū)別嗎？hedge ratio可以理解成delta嗎
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1個回答
Galina助教
2019-05-07 17:31
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不需要考慮價格，因為在計算h的過程中已經(jīng)去除了規(guī)模的干擾。
首先N=H*Va/Vf表示的是最優(yōu)的對沖數(shù)量，就是假設(shè)期貨在沒有每日計算的情況下，根據(jù)最小方差對沖比率，結(jié)合現(xiàn)貨的數(shù)量與每一份期貨合約的數(shù)量來確定所需的期貨合約的份額數(shù)，而N=H*Qa/Q則是根據(jù)期貨每日結(jié)算，分析員需要計算期現(xiàn)之間的相關(guān)性變動并完成一系列持續(xù)期為1天的對沖，計算出來的合約數(shù)量，也因此將此處的做法為尾隨風險。Delta是屬于option中的表示的Greek，表示的是期權(quán)的價格變動與標的資產(chǎn)價格變動之間的比值。而這里的hedge ratio是可以通過不同的資產(chǎn)來去對沖風險。
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