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2019-05-11 22:27剛才那個問題的圖片
所屬:CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2019-05-13 18:06
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同學(xué)你好。
正常的put spread,應(yīng)該是一張deeper OTM put和一張less OTM的put。
但是因為兩張put的價格不一樣,所以會導(dǎo)致一個一開始的premium沒有辦法互相cover。less OTM的put會更貴,deeper OTM的put會便宜一點。
為了彌補這兩張put的premium的差距,就讓兩張的strike prices接近一點,但是這樣會導(dǎo)致賺不了錢。
比如說最極端的,兩張put的執(zhí)行價格一樣,此時,我們會發(fā)現(xiàn)所有的payoff抵消,整個spread的payoff是0,這個時候,這個payoff和任何的頭寸結(jié)合都是沒有hedge的效果的。
