段同學(xué)
2017-10-31 23:06外幣貶值為何老師解釋是本國(guó)利率高于外國(guó)利率？不是說(shuō)反了么。。本國(guó)利率高，短期看不是本幣升值么。。？
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1個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2017-11-01 09:50
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該題是計(jì)算投資外國(guó)資產(chǎn)取得的收益，主要包括兩部分，一是投資外國(guó)資產(chǎn)取得的收益，為第一項(xiàng)；二是投資外幣，匯率變動(dòng)取得的收益，為第二項(xiàng)，第三項(xiàng)忽略。
而匯率變動(dòng)的收益，則是按照利率平價(jià)公式來(lái)定價(jià)的，可以理解為自己投資一個(gè)外國(guó)資產(chǎn)，站在投資的0時(shí)刻，此時(shí)看這筆投資取得的收益，其中第二項(xiàng)肯定是通過(guò)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)鎖定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益，也就是Covered IRP所確定的長(zhǎng)期均衡匯率所帶來(lái)的收益。
而實(shí)際投資結(jié)束匯率變動(dòng)的實(shí)際收益是不一定和利率平價(jià)公式相等的。這其實(shí)和單獨(dú)考慮匯率是一樣的，長(zhǎng)期均衡下或者套利機(jī)制來(lái)定價(jià)遠(yuǎn)期匯率，而短期利率波動(dòng)或?qū)嶋H匯率的變動(dòng)是不同于長(zhǎng)期均衡狀態(tài)的。
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