垂同學(xué)
2019-09-29 15:42公式應(yīng)該是Vlong=(FT-K)e^(-rT)的吧，為什么是F0而不是FT減去K呢，折現(xiàn)的時間都是在T時刻折的呀。
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1個回答
Adam助教
2019-09-29 17:09
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同學(xué)你好，
F0是0時刻簽訂遠(yuǎn)期合約，約定到期T是以F0價格買賣標(biāo)的
比如求一份遠(yuǎn)期合約0時刻的價值，這份合約是在過去-t時刻簽的，T時刻到期，那么在0時刻，合約可能是有價值的，假設(shè)簽的時候投資者是多頭，執(zhí)行價格是K，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)新的遠(yuǎn)期價格報價F_0，F(xiàn)_0是0~T時刻的遠(yuǎn)期價格，所以如果投資者重新去簽的話，應(yīng)當(dāng)按照F_0的價格去簽，此時投資者就可以判斷市場現(xiàn)在的情況，和之前合約預(yù)期的情況是否一致。這個時候，如果F_0高于期初約定的價格K，證明合約遠(yuǎn)期價格上升，多頭方賺錢，此合約給投資者帶來的價值就是F_0-K，但是F_0-K的好處最終是T時刻實(shí)現(xiàn)的，并不是0時刻實(shí)現(xiàn)的，所以，投資者雖然可以根據(jù)二者之間的差額確認(rèn)給投資者帶來的好處，但是這個好處是要T時刻才能夠成立的，如果投資者要算這個好處現(xiàn)在值多少錢，投資者還要把它折現(xiàn)到0時刻，即(F_0-K)e^(-rT)，
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追問
如果是0時刻進(jìn)行結(jié)算，那么我0~T時刻干嘛呀，什么都不做嗎，等到T時刻結(jié)束大家互相交易現(xiàn)金流？
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追答
同學(xué)你好，這不就是想確定這段時間的遠(yuǎn)期合約的價值嘛。不是在0結(jié)算
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追問
啊，對哈 ，明白了
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