Shihairong
2019-10-23 11:08在covered 利率平價之下，收益只能是本國的利率水平，其原理是，如果國外的利率高，可以匯兌成外幣投資國外，但是因為拋補利率平價成立，意味著無套利機會，則投資國外較高的利率收入會被相應外幣貶值抵銷，從而在投資海外結(jié)束換成本幣時，結(jié)果與投資國內(nèi)是一樣的。但是有趣的是為什么一國利率較高，其貨幣會貶值？根據(jù)利潤率平價公式可以推導，但是從另外一個角度，利率高的貨幣，因為投資需求會提高其貨幣需求量應該升值才對，這個是矛盾的，還是說要考慮一個完整的投資周期，因為外幣最終會匯換成投資者本國貨幣，所以在投資獲利了結(jié)階段對本幣需求會上升，導致本國貨幣升值抵銷國外投資利率收益?
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1個回答
Johnny助教
2019-10-23 13:32
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同學你好，拋補利率平價是研究即期匯率與遠期匯率（forward exchange rate）之間的關系，是基于諸多假設下的一個理論，因此與現(xiàn)實情況可能會不同。我查閱了一些有關外匯的學術網(wǎng)站，以下引用原文
"In recent years the interest rate parity model has shown little proof of working.In many cases, countries with higher interest rates often experience it's currency appreciate due to higher demands and higher yields and has nothing to do with risk-less arbitrage."
也就是說最近幾年，利率平價理論在現(xiàn)實中并不成立，有些高利率國家的貨幣都升值。因此對于利率評價理論只要依據(jù)考試要求掌握就可，不必太糾結(jié)它與現(xiàn)實的關系。
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