小同學
2020-01-04 23:13老師好，如圖，volatility的為什么要套利？直接賣出high volatility的put不就可以獲利了嗎？而且short put是不需要錢的（有保證金），直接收期權費就可以了呀。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Dean助教
2020-01-06 14:44
該回答已被題主采納
同學你好。套利的意思是違反了一價定律。就是對同一個東西，兩個地方價格不一樣，買低賣高，這才叫套利。short put 是有風險的，如果將來股票價格瘋漲，對方會行權的，你要花錢去買股票的。這是有風險的。套利是沒有風險的。
-
追問
另外，在股票的波動率傾斜中，為什么越往左越大？我還是不是很明白
-
追答
同學你好，低執(zhí)行價格的期權價期權定價的波動性顯著高于高執(zhí)行價格的期權，（即 在投入的資金中或在資金投入中獲得較高的回報）。以call option 為例，波動率越大，表示期權價值越高，越往左越表示OTM。它越往左越大是因為一開始市場上的投資者認為OTM 的call 是不可能行權的，是不值錢的。但是后來發(fā)生的極端事件越來越多，市場在極端情況下下跌，這些不值錢的call 行權了，從而使得部分投資者賺到錢。次數(shù)多了以后投資者就意識到市場是很有可能發(fā)生極端下跌的，那些看似不可能行權的OTM call 是被低估的，于是就有更多的投資者去買這些期權，從而推高了其波動率。
0
0
0
0
