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2020-02-10 11:08P108這題的Curve effect的講解中說(shuō)到LT rate下降, 但是不是LT rate是上升的才對(duì)嘛?如果是下降的話這只組合的收益率反而會(huì)高了,因?yàn)長(zhǎng)T的duration也高最后的長(zhǎng)端收益應(yīng)該為正。 Yield Curve Flatten是不是可以理解為 LT利率上漲沒(méi)有ST利率上漲要多,因?yàn)長(zhǎng)T波動(dòng)較小,在不考慮duration的情況下,LT的yield curve變化是優(yōu)于ST的?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-12 09:23
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同學(xué)你好
收益率曲線雖然整體上升,但基金經(jīng)理的Curve Effect為正,說(shuō)明基金經(jīng)理有預(yù)期收益率曲線形狀變化的能力,基金經(jīng)理超配了長(zhǎng)期債,因此說(shuō)明收益率曲線長(zhǎng)端上漲的更少(損失比基準(zhǔn)少),短端上漲的更多,所以收益率曲線會(huì)變的更加平坦
另外,同學(xué)利率變化一定要考慮久期的分布,如果利率變化較大,還要考慮convexity
