陳同學(xué)
2018-01-18 00:04fama and french的模型中hml factor ，book to market高的 stock就是P/E ratio低的stock么 ,book to market是什么含義，p/e ratio是什么含義？？不理解為什么HML是負(fù)反饋策略。另外，SML策略是負(fù)反饋么，為什么？當(dāng)小盤股價(jià)格低，那么大盤股價(jià)格高么？還是股價(jià)上升時(shí)，大盤股比小盤股長(zhǎng)得快？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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Crystal助教
2018-01-18 15:50
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同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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Crystal助教
2018-01-18 15:50該回答已被題主采納
同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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Crystal助教
2018-01-18 15:50該回答已被題主采納
同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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Crystal助教
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同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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追問
明白了，謝謝老師！
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追答
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Crystal助教
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同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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同學(xué)你好，book-to-market ratio指的是公司股票的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）之比，PE ratio指的是每股市值與每股收益的比值。一般價(jià)值股有一個(gè)比較高的book-to-market ratio，有一個(gè)比較低的PE ratio。成長(zhǎng)股就是相反的。
HML和SML都是負(fù)反饋的，首先，負(fù)反饋是這樣理解的，當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，此時(shí)我覺得已經(jīng)漲得很多了，所以我是把它賣出去的。正反饋正好是相反的，意味著追漲殺跌，就是當(dāng)股票的價(jià)格上漲的時(shí)候，我覺得市場(chǎng)是有慣性的，所以我認(rèn)為他還會(huì)繼續(xù)漲，所以我要把它買進(jìn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是負(fù)反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候賣出，正反饋是指價(jià)格上漲的時(shí)候買入。
SML：這個(gè)策略是買入小盤股，賣出大盤股，也就是說當(dāng)我買入的這個(gè)小盤股在股票價(jià)格上升的時(shí)候，上升到一定階段，這個(gè)小盤股就會(huì)變成大盤股，此時(shí)，我是應(yīng)該把它賣掉的(因?yàn)槲业牟呗跃褪琴I入小盤股，賣出大盤股）。所以它遵循的就是在股票價(jià)格上升的時(shí)候，我是把它賣出的，所以他是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
HML：這個(gè)策略是買入價(jià)值股，賣出成長(zhǎng)股。這個(gè)我舉一個(gè)例子說，如果有一個(gè)公司，他是一個(gè)成長(zhǎng)型的公司，那么它對(duì)應(yīng)的就會(huì)有一個(gè)很高的PE ratio，所以當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的PE ratio就會(huì)變小，小到一定程度，這個(gè)股票變成一個(gè)價(jià)值股（因?yàn)閮r(jià)值股的PE ratio是比較小的），所以此時(shí)我應(yīng)該是買入這個(gè)股票。所以它遵循的是當(dāng)股票價(jià)格下降的時(shí)候，我是把它買入的。所以他也是一個(gè)負(fù)反饋的機(jī)制。
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