祁同學(xué)
2020-02-27 17:54老師,您好,PPT中curve 變flatten是因?yàn)殚L(zhǎng)期的R下降嗎?看紀(jì)老師是這樣畫的,但是實(shí)際上前幾問(wèn)題目中不是說(shuō)預(yù)期長(zhǎng)期R下降,但實(shí)際未實(shí)現(xiàn)嗎?另外Duration為負(fù)應(yīng)該怎么理解呢?謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-28 18:44
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同學(xué)你好
Duration Effect為負(fù),說(shuō)明基金經(jīng)理對(duì)收益率曲線平行移動(dòng)的預(yù)測(cè)并不準(zhǔn)確,所有的債券return均為負(fù)數(shù),說(shuō)明收益率曲線是上升的,因此基金經(jīng)理超配久期,將帶來(lái)更大的損失
收益率曲線雖然整體上升,但基金經(jīng)理的Curve Effect為正,說(shuō)明基金經(jīng)理有預(yù)期收益率曲線形狀變化的能力,基金經(jīng)理超配了長(zhǎng)期債,因此說(shuō)明收益率曲線長(zhǎng)端上漲的更少(損失比基準(zhǔn)少),短端上漲的更多,所以收益率曲線會(huì)變的更加平坦
