陳同學
2020-02-29 14:27老師，打括號那兩句話能解釋一下嗎？沒看懂
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-02 22:25
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同學你好
如果業(yè)績是均值回歸的，那么解雇一個業(yè)績差的基金經(jīng)理（或雇傭一個業(yè)績好的基金經(jīng)理）只是看到了導致一類錯誤的業(yè)績回歸（好的基金經(jīng)理會戰(zhàn)勝市場產(chǎn)生超額收益，而業(yè)績均值回歸，說明基金經(jīng)理表現(xiàn)不好，所以留用了不好的基金經(jīng)理會造成一類錯誤，而開除了表現(xiàn)差的基金經(jīng)理，則是正確選擇，結(jié)合這兩種情況，只會發(fā)生一類錯誤）
第二句書上只有這句結(jié)論，并沒有具體說明是為什么。下面這句是NOTES的解釋，這兩個材料的解釋都比較表面，并沒有深層次的展開，我建議只記這個結(jié)論吧，想要了解具體為什么，首先要找到原文引用的論文。
第二類錯誤發(fā)生在均值回歸市場中，當強大的經(jīng)理被保留太長時間(例如，他們隨后在市場下跌時表現(xiàn)不佳)，或者短期表現(xiàn)較差(但長期表現(xiàn)足夠強勁)的經(jīng)理不被聘用，他們隨后在市場上漲時表現(xiàn)出色。
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