Maggie
2020-03-02 01:27P95 為什么我用精確算法算出YTM，然后減去150bps得出新的YTM，再求exact bond的pv結果（refer to p72-73 method）和久期和convexity算出來的估計值差很多？不是應該結果很相近嗎。 1）請老師檢查我以下的計算方法是否正確。 2）如果不正確，請指出為什么。 3）另外，在用久期和convexity計算delta p的時候，公式中的duration到底是effective d 還是modfied d還是macaulay d？考試中如果三個都給了，我該優(yōu)選哪個？如果最優(yōu)的duration未給出，是否可以用其他duration代替計算？還是需要通過公示推算出最優(yōu)的那個duration再進行計算？謝謝。 法1: YTM是i/y的簡單復利 YTM=i/y*2 1. n=24, i/y=？，pv=-78.75，pmt=4，fv=100 -> i/y=5.6368 ->YTM=i/y*2=11.2736 2. new YTM=11.2736-1.5=9.7736 -> i/y=4.8868 3. n=24, i/y=4.8868，pv=?，pmt=4，fv=100 ->pv=-87.6278 法2: YTM是i/y的連續(xù)復利，YTM=((1 i/y %)*2-1)*100 1. n=24, i/y=？，pv=-78.75，pmt=4，fv=100 -> i/y=5.6368 ->YTM=((1 i/y %)*2-1)*100=11.5913 2. new YTM=11.5913-1.5=10.0913 -> i/y=((1 i/y %)*1/2-1)*100=4.9244 3. n=24, i/y=4.9244，pv=?，pmt=4，fv=100 ->pv=-87.1502
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1個回答
Adam助教
2020-03-02 18:48
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同學你好，你的思路沒錯
這里出現(xiàn)偏差的原因就是因為：題目所給的意思就是讓使用基本的deltap的公式，即考慮凸性。所以在數(shù)值上存在偏差
而非計算器
法1 是對的
另外你的計算：法2是錯的
【（1+I/Y）^2】=e^rt
3.公式中duration是MD
而mac.D/（1+y/m）=MD
注意這是一般復利
而如果是連續(xù)復利的話：m趨近于無窮大，此時MD是等價于麥考利久期的
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