鄭同學(xué)
2020-03-12 14:19老師你好，Reading 20關(guān)于change in interest rate, direction uncertain這塊，有一個例題，我對例題的第一問的計算，方案是購買3年和30年的bond，賣掉10年的bond，他用這個方程：7.109=2.895X （1-X)13.431, 也就是利用duration不變的方法計算出3年和3年的債權(quán)權(quán)重。這里我理解是不是利用Dollar duration相等，然后假設(shè)多空金額相同，所以看起來就像是duration相等，實際是Dollr duration相等，也就是Duration neutral。 這么理解對么？ 另外前面一點講到condor，他的例子是兩個short兩個long，要讓dollar duration相等。這里的意思是每個期限的債權(quán)的dollar duration都要相等，還是說long 和short的dollar duration相等就夠了。
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-12 20:42
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同學(xué)你好
關(guān)于權(quán)重 這塊你這么理解也可以，因為你每個數(shù)都乘上0.0001，也就變成PVBP了，所以這部分你的理解沒問題。
dollar duration相等和duration neutral你可以理解為duration neutral的本質(zhì)就是PVBP相同，意思是我對債券組合的策略進行調(diào)整，但是并沒有改變組合的PVBP。
condor是四個頭寸組合的，這四個頭寸的每一個都是PVBP相等的，而不是WINS和BODY的PVBP相等。
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