任同學
2020-03-16 15:54老師好, 這個例子中最后為什么要用12%/(1-0.35)呢, 這代表了什么意思?謝謝
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1個回答
Robin Ma助教
2020-03-17 15:20
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同學你好,這個有點類似于財務上WACC(加權平均) 的概念,有點超綱了,但是既然你問了還是做一個解答,對于公司來說,資金成本來源于兩個方面,一個是 equity的成本,也就是股東需要的回報率,另一是debt的成本,也就是債權人要求的回報率,而債權人的投資(負債)+股東投資(所有者權益)構成了公司的資產,因此公司的資產的成本可以分解為wd*rd+we*re 在這圖中,稅后成本/(1-tax rate)就是稅前的成本的意思,因為企業(yè)支付給股民的成本的規(guī)則是稅前的成本,所以12%代表的是稅后的股民要求的成本,除以1-0.35就折算成了稅前。
