Andrew
2020-04-16 21:55課后練習(xí)第六題。有關(guān)標(biāo)桿和基金的權(quán)重，正確答案中使用的是標(biāo)準(zhǔn)差推出的算法。但我在想，能否使用回報(bào)率的加權(quán)平均方法，將各選項(xiàng)權(quán)重帶入驗(yàn)證。 也就是首先使用公式Ra=Rp-Rb，結(jié)合題中數(shù)據(jù)Ra=1.2%，Rb=9%，算出Rp=Ra＋Rb=10.2% 之后將三個(gè)選項(xiàng)中的權(quán)重帶入Rp=(wIndigo*RIndigo)＋(wb*Rb)中驗(yàn)證：選項(xiàng)A，1.014*10.5%-0.014*9%=10.521%；選項(xiàng)B，1.45*10.5%-0.45*9%=11.175%；選項(xiàng)C，1.5*10.5%-0.5%*9%=11.25%。三個(gè)選項(xiàng)中，選項(xiàng)A的結(jié)果最接近10.2%，所以選擇選項(xiàng)A。 但這種算法存在一個(gè)問(wèn)題，那就是10.2%的投資組合回報(bào)率介于Rb=9%和RIndigo=10.5%之間，所以無(wú)需通過(guò)賣(mài)空標(biāo)桿指數(shù)來(lái)（wb無(wú)需為負(fù)）實(shí)現(xiàn)這一回報(bào)率。而三個(gè)選項(xiàng)都需要通過(guò)賣(mài)空標(biāo)桿指數(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。也就是說(shuō)，通過(guò)回報(bào)率加權(quán)平均來(lái)驗(yàn)證最佳權(quán)重的方法并不可行。這又是為什么呢？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-04-17 19:15
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同學(xué)你好，這題其實(shí)不用考慮那么復(fù)雜，因?yàn)殛P(guān)鍵是在于optimal portfolio，它是需要有最大的夏普比率，然后在此基礎(chǔ)上去求最佳的active risk就行了，所以關(guān)鍵還是要抓住optimal portfolio這個(gè)點(diǎn)。
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回復(fù)Johnny：理解了，感謝您的說(shuō)明。謝謝！
