駱同學(xué)
2020-04-18 17:22請問,為什么futures > spot是叫做normal?是指這個是市場正常狀態(tài)下的情況就是f >s嗎?有哪些因素導(dǎo)致f >s? 哪些因素導(dǎo)致f<s?
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1個回答
Adam助教
2020-04-20 11:34
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同學(xué)你好,F(xiàn)=Se^(rt).
通俗的說,由于遠(yuǎn)期價格是投資者未來可獲得的現(xiàn)金收入,一個合理的遠(yuǎn)期價格應(yīng)使得投資者現(xiàn)在出手現(xiàn)貨和出售遠(yuǎn)期所獲得的確定性收入相等,無風(fēng)險利率r實際上反映了投資者現(xiàn)在不出售而在未來出售標(biāo)的資產(chǎn)所承擔(dān)的確定性成本。通俗來說就是時間價值。因此會導(dǎo)致F大于S,也就是normal
當(dāng)存在股利收益、儲存成本、便利性收益時,會影響F的計算
