Vicky
2020-05-14 09:50請問這道題如何對照公式計算理解？不懂
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
錦年助教
2020-05-14 16:40
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同學(xué)你好，這道題其實也是一個基礎(chǔ)的問題。因子模型下，收益率一般等于一個原始預(yù)期，加上因子乘以因子的系數(shù)。
現(xiàn)在這道題問我們的是一個修正過的收益率，所以其實先計算原來預(yù)期的模型收益率（用原來的因子），再算一下后面實際發(fā)生變化的因子產(chǎn)生了多少影響（這個就是surprise），這兩者合在一起就是修正好的收益率了。
如果理解并滿意回答，請同學(xué)幫忙點一下贊~
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追問
課堂上老師是說surprise是超額部分（實際值-長期均衡值），也就是APT公式里的因子的值，那么我的理解是：題目表格里的premium和（actual-expected）都相當(dāng)于是surprise。那么算出來的7.3%和1.1%兩個數(shù)據(jù)都用的是同一個公式，算出來的數(shù)字都是同樣的含義，所以我不理解為什么要同時算兩次？然后還要相加?
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追答
同學(xué)你好，第一遍計算基礎(chǔ)的收益率的時候沒有考慮任何surprise，而第二遍算的時候你可以注意，沒有我們APT模型中的第一項一個基準(zhǔn)的收益，全部都是用后面的因子在計算的，這就是后面的一個修正。這道題比較特殊，如果現(xiàn)在不能理解的話先記住一下就好。
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回復(fù)錦年：老師，是不是公式中的第一個值是一個不確定的，需要根據(jù)題目來判斷，可以是r（f）, 也可以是題目中顯示先用apt模型算出來的一個值
